精灵
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位于马阿拉戈的美利坚合众国许愿公司接待了许多乞求者。加密货币人士像其他人一样排队，希望能实现一个或多个愿望。那位善变的精灵，橙色人，身边围绕着一群谄媚者，每周在南佛罗里达的沼泽地里举办聚会，同时在他的乡村夜总会里播放1980年代的热门歌曲。
精灵既不善也不恶；我们应该评判的是受赠者的愿望。每种文化都有关于如何误导的愿望的道德故事，这些愿望旨在实现成功、财富或个人幸福的捷径，却产生了意想不到的后果。故事的寓意是，生活中没有简单的解决方案；所有美好的事物都是努力和付出的结果。
我想讨论的是全球加密行业中许多人的关键愿望，涉及建立比特币战略储备（BSR）和美利坚合众国的加密监管。广义而言，许多误导的加密人士希望美国政府印钞并购买比特币，作为国家储备的一部分，并在他们有财务利益的加密企业周围建立监管护城河。我认为这些人要求的东西是错误的。让我们做艰难的事情，向精灵请求一些不容易被下一个政府，无论其政治党派如何，轻易推翻的东西。
在这篇文章的第一部分，我将论证为什么BSR和一个弗兰肯斯坦式的加密监管法案对行业来说都是净负面影响，无论是在本地还是全球。接下来，我将为那些每天穿着条纹西装或高跟鞋和夏季连衣裙排队，希望向橙色精灵许愿的人提供建议，他们应该向橙色精灵请求什么。
比特币战略储备
可以购买的东西也可以被出售。当政府囤积任何资产时，根本问题在于他们购买和出售资产主要是出于政治而非财务利益。在考虑当前全球经济体系的结构时，比特币本身对美国政府有什么作用吗？没有。比特币只是另一种金融资产。尽管读者可能认为它是有史以来最坚固的货币，由唯一的真神中本聪创造，但我可以保证，精灵并不是出于满足主的精神需求而受到激励。他的动机是安抚那些帮助他上台的选民基础。
假设特朗普能够创建一个比特币战略储备（BSR）。政府购买了一百万个比特币，正如美国参议员卢米斯所建议的。轰！价格疯涨。然后，购买结束，单边上涨的趋势通道停止。
快进两到四年。到2026年，民主党可能会因选民对特朗普未能遏制通货膨胀、停止任何永恒战争、修复食品供应、排干沼泽等的不满而赢得胜利。如果他们在众议院获得了足够的否决权多数呢？到2028年，如果一位民主党人赢得选举……加文·纽森可能会像凤凰一样崛起，而小男孩们将被允许在没有父母同意的情况下再次割掉他们的命根子。好极了！
对于即将上任的民主党控制的立法机构或总统来说，找到易于支配的现金来为他们的支持者购买好东西是首要任务。这是任何政治家的首要任务，无论所实践的政治系统如何。那里有一百万个比特币静静地待着，随时可以出售；只需在一张纸上签个字。市场自然会担心这些比特币何时以及如何被出售。是为了最小化市场影响并最大化获得的美元，还是出于恶意惩罚支持橙色人者的加密持有者？我们不知道，但这种不确定性将抑制对比特币和整个加密资本市场的热情。
创建一个BSR或国家储备的垃圾币，包括瑞波币等，将政府持有的任何加密货币变成一种强大的政治武器。此外，作为一种纯粹的政治手段，美国政府会在社区中进行有意义的参与吗？他们会捐款赞助比特币核心开发者吗？他们会运行节点吗？也许……但从谈论BSR的方式来看，这似乎是一个设置后就忘记的练习。特朗普和共和党可以看到比特币价格飙升，声称任务完成，并向大卫·贝利争取更多的竞选捐款，每个盘子一万美金的晚宴。不要恨玩家，恨游戏。请求精灵满足这个愿望将在不到两年内带来不必要的痛苦。
弗兰肯斯坦加密法案
理解一个持有者认为可接受的加密监管的最简单方法是观察他们的投资组合。从我的角度来看——远离围绕精灵的马戏团——似乎拥有大型集中式加密金融中介股份的人最有可能获得他们的加密监管愿望，因为他们产生的噪音量很大。不幸的是，那些真正构建去中心化技术和应用的人在这个周期的这个阶段没有财务资源来参与政治。最富有的加密兄弟们都拥有交易所、经纪服务或某种贷款平台。
因此，如果有任何加密监管愿望能够被满足，它们很可能会以过于复杂、规定性的规则形式出现，只有大型和富有的集中式公司能够负担得起。这是因为唯一能够解释这些法律的人是那些在各种字母监管机构之间进出穿梭的职业企业律师。如果你在想，这些律师可不是白干的；这些坏蛋的收费高达每小时2000美元以上。也许在迪拜这算是便宜，但在我所在的地方，这可真是昂贵的玩意儿。
这就是更广泛的加密社区实际上希望从精灵那里得到的东西吗？这一切都是为了让布莱恩·阿姆斯特朗和拉里·芬克更富有吗？我并不是个仇恨者；他们在做他们的工作……通过创建一个独特地惠及他们业务的垄断结构来最大化股东价值。也许那些是Coinbase和Blackrock的股东的读者想要一个弗兰肯斯坦加密法案。但我相信，这种类型的监管对改变现状没有任何作用，虽然它对加密货币并不直接负面，但也不积极。
对于所有因为感知到加密友好的政府而迁移到美国的全球建设者们，请注意。如果你默默支持这样的结果，你的初创公司注定要失败。被不可穿透的胡言乱语法规保护的垄断企业对真正的创新并不友好。他们利用自己独特和特权的系统接入来驱赶潜在的篡位者。你，作为初创公司的创始人，可能是乘坐商务舱飞往JFK，但你肯定会以经济舱离开。
许个愿
我会许什么愿望？我会告诉你。忠于我的风格，为了理解我的愿望，我需要穿越一点金融历史，并提供我对某些事件的解读。
大问题是，为什么精灵会满足我的愿望或其近似变体？精灵和他那些实际治理帝国的副手们只会满足我的愿望，以帮助他们实现自己的目标。
特朗普的两位最重要的副手，美国财政部长斯科特·贝森特和美国国务卿马克·鲁比奥的总体目标是改革全球经济秩序，以维护美元和美国霸权。正如我在上一篇文章中简要提到的，“丑陋”，美元体系分为两个部分。一个是货币，另一个是储备资产。自1944年布雷顿森林协议以来，美元一直是储备货币，但储备资产随着时间的推移而变化。
美元体系储备资产的演变：
1944–1971：黄金
在此期间，美元的价值固定在每盎司35美元的黄金。某些与美利坚霸权同盟的主权国家被允许以上述价格兑换美元为黄金。
1971–1994：石油
美国总统理查德·尼克松为了继续越南战争和他前任总统林登·约翰逊实施的社会福利计划，放弃了金本位制。储备资产变成了石油美元。沙特阿拉伯是第一个明确同意以美元定价石油的国家，并利用其美元盈余投资于美国国债。现在，财政部可以发行本质上由来自最大边际碳氢化合物生产者的石油流动支持的债券。
1994–2025：全球出口国的外汇储备
美国在1980年代能够提高石油生产并改善经济的能源效率。中国等出口国的崛起，以及韩国、台湾、日本、马来西亚、泰国等其他亚洲虎国的崛起，意味着商品可以以低廉的价格生产，以供美国人和西欧人消费。1994年，中国进行了大规模的人民币贬值，正式进入了通过出口尽可能多地储备外汇的重商主义竞争。这些出口国被允许进入庞大的西方消费市场，只要他们以美元定价商品，并用他们的美元盈余购买美国国债。
2025 — ?: 比特币/黄金
中国不满足于成为美利坚霸权的“黄色婊子”。请记住，中国将20世纪视为屈辱的一个世纪。软弱的皇帝与西方列强签订不平等条约。随后，两次世界大战和一场内战摧毁了这个国家。在大多数欧洲文艺复兴之前的古代时期，中国是全球最大的经济体；重新夺回中国人民的荣耀成为中国共产党（CCP）的明确目标。让美国再次伟大（MAGA）不仅仅是美国的事情；自1949年以来，中国人一直在努力。
为了实现这一目标，中国将自己从低成本、低质量的生产者转变为低成本、高质量的生产者。随着越来越明显的是，利用盈余购买越来越多的国债进一步巩固了中国作为美国次级大国的角色，中国领导层停止了国债的积累。在旧的默契协议下，每一美元的出口盈余必须购买一美元的国债。在过去十二个月的公开数据中，中国获得了1万亿美元的出口盈余，但其国债储备却减少了140亿美元。[1]
其他出口国也注意到了这一点。大多数快速增长的全球南方国家与中国的贸易量超过与美国的贸易量，尽管大部分贸易以美元计价。去美元化并不是要抛弃美元本身，而是要将盈余投资于不被美利坚霸权精英认可的资产。
这让我想到了特朗普的副手们面临的困境。他们需要创建一个新系统，使美元仍然作为贸易的计价货币，并投资于一种储备资产，以便维持一个运作良好的美国国债市场。如果他们真的很厉害，他们将设计一个解决方案，迅速将美国的公共债务与GDP的比率降低到大约30%，这正是2000年的水平。
世界将不再接受以国债储蓄。这就是为什么必须选择一个中立的储备资产。没有哪个国家试图建议他们国内创造的法定货币取代美元。这是因为美利坚霸权的衰退显而易见，并且与帝国作为储备货币发行者所必然产生的不平衡直接相关。
这就是金融历史的全部，但在我阐述我的愿望之前，我想谈谈一位最有影响力的传统金融货币市场策略师如何认为我上面描述的问题可以解决。
DeepSeek
佐尔坦·波扎尔（Zoltan Pozsar）是前达拉斯美国联邦储备委员会（Fed）工作人员，瑞士信贷的策略师，目前撰写的博客被美利坚霸权的金融精英所阅读（也许如果我保持跪姿，他会给我订阅打折 🙂）。我将简要描述的他的解决方案可能会被实施。因此，值得讨论这些方案，以及我如何与他的思维相悖。最终，我认为他的解决方案是为1980年代设计的，而不是2025年。太多相信美国例外主义的策略师认为，重新夺回美利坚霸权的权力和声望就像电影《壮志凌云》的故事情节。性感的汤姆·克鲁斯将驾驶F-14迅速击败他的俄罗斯和现在的中国对手。错了。
最近的《壮志凌云》重拍版， featuring 一位年纪虽大但依然健壮的汤姆·克鲁斯，是当前世界关系状态的恰当隐喻，只需稍作调整。将一架价值近7500万美元的F-18战斗机替换为一架售价5万美元的伊朗Shahed无人机，这种无人机在全球南方广泛销售。汤姆·克鲁斯在60多岁时，仍在驾驶那些过于昂贵的飞机，与一群以极低成本连接的人工智能无人机对抗。俄罗斯和美国都看到了20世纪武器在现代无人机控制的乌克兰战场上的无效。
这让我想到了DeepSeek。如果你完全生活在TikTok中而不知道，DeepSeek是一个革命性的人工智能大型语言模型（LLM），其表现与ChatGPT或Claude相当，但训练成本低95%。它是开源的，到目前为止，像黄仁勋（NVIDIA）或萨提亚·纳德拉（微软）这样的主要科技巨头CEO都没有说其结果和成本不合法。
DeepSeek之所以重要，是因为它是由一位来自杭州的中国对冲基金兄弟开发的。在高性能半导体方面，中国正处于美国施加的经济封锁之中。在美国的思维下，中国企业家不应该能够训练和部署一个性能接近于那些使用高性能美国设计芯片训练的LLM。DeepSeek的显著成功打破了“谁花钱最多就能创造出表现最好的LLM”的幻想。这进一步证明了“需求是所有发明之母”。经济制裁无法阻止一个由200名决心坚定的中国企业家组成的小团队。如果地面攻势无法摧毁中国的生产能力，那么美国例外主义的时代可能就要结束了。做普通人并没有错，除非你的整个身份都与虚构的国籍概念紧密相连，并且仅仅因为你在“美国”出生而抱有优越感的幻想。
当非美国精英认为自己天生低人一等时，他们会听从指挥。这帮助美国金融精英决定政策，比如一个国家在贸易中使用什么货币，以及他们的国家盈余如何投资。如果非美国人相信他们是平等的，他们可能不会屈从于美国外交官的命令。这对佐尔坦的政策建议至关重要，因为这些是双边措施。贝森特说“这样做”，然后一个国家的财政部或国库就会顺从。如果该国拒绝，那么什么也不会发生。这是佐尔坦政策措施的致命弱点。
佐尔坦与我的目标相同：贬值美国国债的存量。此外，佐尔坦正确地认为，美国必须延长其债务的到期时间，并减少支付的利息。假设贝森特想将债务与GDP的比率从100%降低到30%。如果GDP保持不变，那么债务的实际价值需要下降70%。佐尔坦各种想法的总体主题是要求外国国债持有者将短期债券交换为百年债券。百年债券不可交易，但如果该国需要现金，可以按面值回购。[2]
让我解释一下机制：
假设你，一个低人一等的全球南方国家，持有一张面值100美元的10年期国债，面值或票面价值也是100美元。
- 在贝森特的要求下，你将10年期国债交换为一张零息的100年期国债（百年债券）。百年债券的价值为30美元，而面值或票面价值为100美元。我在债券数学上做了一些小花样，以便让这个例子更容易理解。一个在其生命周期内没有票息收入且到期时间更长的债券，其内在价值本质上低于一个有票息且到期时间更短的债券。
- 你的债务的实际价值已经贬值了70%，但其面值或票面价值仍然是100美元。
- 如果你是一个好的盟友（欧洲……有点可疑）或附庸（菲律宾……我认为欧洲属于这里），你可以拨打美联储的电话，以面值在没有成本的情况下将百年债券兑换成美元。想象一下，你需要用美元从沙特阿拉伯购买一些石油，百年债券的实际价值是30美元，但美联储今天会给你100美元，没有利息。
- 任何美元盈余只能在未来的贸易中投资于百年债券。你不被允许购买其他任何东西。
这既是一个好交易，也是一个坏交易。坏在于你在实际价值上遭受了70%的贬值。你刚刚同意损害你国家的储蓄。更糟的是，你还同意，获得这笔债务的流动现金的唯一途径是与发行者本身，而不是在全球市场上。但另一方面，如果你表现良好，你可以从美联储获得面值的无息贷款。
好处是，如果你同意在没有保护的情况下被侵犯，你将获得进入美国和平共处共荣圈的机会。惩罚是，如果你不这样做，那么你的出口将被征收关税，直到消失，你将无法获得美国武器来对抗你的内部和外部战争。
有几点需要指出，这些总体上表明许多国家不会接受这个交易。对许多国家来说，中国现在是他们最大的贸易伙伴，而不是美国。美国武器无法出售，因为他们已经用尽了所有武器来武装乌克兰。此外，美国武器只是转口的中国中间产品，那为什么不直接去源头呢？最后，从心理上讲，如果一个国家停止抱有奴隶心态，为什么要自愿在没有保护的情况下被侵犯呢？
我的愿望
我能否改进佐尔坦的想法？显然可以。
目标保持不变：贬值现有的国债存量，保持美元作为贸易的首选货币，并将国债期限延长至100年。新的附加目标是使比特币成为全球中立储备货币。
贬值法定货币的选择非常重要。如果你贬值的对象是任何有实际用途的东西，比如石油或食品，你就有可能因通货膨胀而导致社会崩溃。贬值必须针对其他不会在实际意义上使大多数平民贫困的东西。
佐尔坦选择了以时间贬值。你将10年期债券交换为100年期的资产。货币的时间价值决定了在100年后收到的东西的价值低于在10年后收到的东西。但另一方必须同意交换。我认为贬值应该针对比特币，这可以单方面进行，并最终会产生相同的效果。
我的计划：
步骤1：声明
贝森特发表演讲，宣布美国有意重新构建全球储备货币体系，使美元成为开票货币，但储备资产为比特币。
步骤2：渐进贬值
财政部将以高于当前市场价格的美元价格竞标比特币，以便随着时间的推移，比特币的总市值足够大，以便充当全球储备资产。为了让这个背景更清晰，如果比特币的市值要与国债市场一样大，比特币的价格必须上涨到180万美元。
例子：
如果BTCUSD = $100,000，贝森特表示他们将以$200,000的价格购买BTC。问题在于，他不是给卖家现金美元，而是给他们一张链上的100年零息债券（百年债券）。他还允许任何提供适当信息的人以面值无息回购债券，期限为一年。实际上，BTC卖家获得的是美元，但这是一种贷款形式。卖家的真实资产是一张百年债券。
市场反应：
由于贝森特以高于现货价格的价格购买BTC，套利机会出现。交易者可以借入美元，以低于财政部出价的现货价格购买BTC，然后将其卖给财政部以换取百年债券，再将百年债券回购为美元，然后偿还贷款。由于这是在链上进行的，全球任何人都可以进行交易，BTC将迅速上涨到贝森特的出价。
批评：
为什么BTC持有者会为了一个毫无价值的百年债券而出售BTC？因为价格很高。这与人们认为将BTC交给黑石集团是个好主意的原因相同。如果价格合适，大多数理想和常识都会消失。
步骤3：延长国债期限
财政部现在在资产方有BTC，在负债方有百年债券。市场将期待贝森特再次提高出价并抢先交易。现在，财政部可以以盈利的方式出售其BTC换取美元。想象一下，市场交易到BTCUSD = $300,000，但贝森特以$200,000的价格购买了BTC。这$100,000的利润可以用来回购10年期国债。实际上，贝森特可以逐步延长国家债务的加权平均到期时间（WAM）。
国债持有者不会受到不利影响，因为他们知道贝森特会利用交易利润购买未上市的国债。这一点至关重要，因为它保持了将国债作为抵押品和贷款偿付能力定价机制的传统金融机构的稳定。
步骤4：社交媒体银行
为了进一步巩固美元在中国以外的角色，在那里大型美国社交媒体平台被禁止（Facebook和X），贝森特鼓励扎克（Facebook首席执行官）和马斯克（X首席执行官）允许在他们的应用程序内进行美元稳定币转账。显然，他们应该使用Ethena的合成USDe。现在，整个世界，尤其是全球南方，Facebook、WhatsApp和Instagram是在线交流和商业的主要方式，将会被美元银行化。这完全无效化了这些国家去美元化的任何尝试。而且，领导人无法阻止这一点，因为如果他们试图剥夺平民的数字多巴胺，第二天就会发生革命。美国甚至无法禁止中国拥有的TikTok，因为年轻人会在下次选举中抨击与禁令相关的任何政治家。
随着数字美元在基层系统中积累，这些可以以比特币或其他加密货币的形式保存。如果比特币的价格逐渐上涨，小持有者将被诱惑将BTC卖回财政部以换取百年债券。现在，不再是少数国家拥有美国债务，而是全球的普通大众拥有。驯服几只猫很难；驯服几十亿只猫是不可能的。也就是说，债务持有者不太可能同时全部涌向出口。最终，财政部希望其债务的持有者能够保持粘性。
技术蓝图
无论世界自由金融（World Liberty Financial）告诉投资者他们正在构建什么；这才是他们应该做的。如果你不知道，世界自由金融（WLF）是与特朗普家族相关的加密货币机构。这里的目标是通过利用Web3和WLF来帮助构建基础设施，从而为美国财政部带来即时的改变。这使得大型“太大而不能倒”的银行被去中介化，但除了导致一场又一场的金融危机、需要印钞来救助它们，并最终造成摧毁帝国灵魂的货币通胀之外，它们实际上为帝国做了什么？只需在法币金融资本的美利坚帝国——纽约市走一圈。夜总会灯火辉煌，但贫困、无家可归和犯罪的压抑场景贯穿日常生活。这真是个该死的烂地方。由摩根大通（JP Morgan）和大通银行（Chase）带给你。
Web3技术栈应该由一个公共区块链驱动。你们都知道接下来会发生什么。永远保持成交！在这种精神下，Aptos是最佳选择。它是最快的（800毫秒）、最便宜的（每笔交易$0.00005）和最可靠的（99.99%的正常运行时间）公共区块链，可以用于高性能金融交易。而且这也得到了证明。根据RWA.xyz，Aptos正悄然接近链上机构资产最多的前三大网络，并与富兰克林·坦普顿（Franklin Templeton）、布雷万·霍华德（Brevan Howard）和微软等机构建立了合作关系。其MOVE架构是Facebook内部专门设计的，用于处理全球最大社交网络的金融交易。
马尔斯特龙（Maelstrom）可不是白干活。明确一点，我们拥有大量的Aptos和Ethena。
美国财政部需要一个链上交易所，可以交易数字美元、百年债券和比特币。
首先，财政部需要一个数字美元。Tether的USDT和Ethena的USDe应该是被接受的数字美元。USDT只是存放在美国银行系统中的美元。USDe是长期加密货币加上短期永续掉期，创造出一种合成美元；所有资产都存放在大型加密货币交易所。政治是为兄弟们谋工作的，那么现有政府如何从选择这两种解决方案中受益呢？美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在Tether中拥有股权。WLF拥有价值数百万美元的Ethena治理代币$ENA。如果它们被选为美国财政部批准的数字美元，Tether和Ethena的股权和代币持有者都会受益。自利是推动人类文明运转的动力。
其次，财政部需要对百年债券进行代币化。财政部发行一个代表每个债券的代币（TSY100）。当用包裹比特币在Aptos上购买时，TSY100s将可用（你可以使用Wormhole、Celer和Layerzero来包裹比特币）。接下来，建立一个回购设施，可以质押TSY100并创建USDT或USDe贷款。
注意：从技术上讲，财政部无法创建USDT或USDe。因此，如果质押者想要USDT，财政部必须通过将美元汇入Tether的银行账户来铸造USDT。如果质押者想要USDe，财政部必须先铸造USDT，然后再铸造USDe；这一切都可以通过Tether和Ethena提供的API作为原子交易完成。
第三，财政部需要建立一个许可的Web3货币市场交易所，我们称之为EagleSwap。财政部已经有一个名为ID.me的认证服务（这只是一个在线身份验证服务的例子）。这个服务可以扩展，以便全球任何用户都可以签署一条消息，将一个Aptos钱包添加到白名单中。当你从桌面或移动设备连接你的Aptos钱包到EagleSwap时，如果你在白名单中，你就可以在USDT、USDe、TSY100和包裹比特币之间进行兑换。EagleSwap将迅速成为交易这些工具的最具流动性的地方，因为Bessent正在世界上挥舞着最大的法币，买入和卖出比特币、美元和国债。
下一阶段的连接是美国财政部与Broligarch拥有的社交媒体平台之间的连接。Facebook和X是推出加密钱包给其全球用户群的两个主要社交媒体候选者。通过以抽象的方式将他们的用户连接到EagleSwap，他们的用户现在可以转移、交易和存储数字美元、百年债券和包裹比特币。全球南方最紧迫的需求是以美元在其传统金融银行系统之外进行商业交易。美元是一种垃圾币，但大多数其他法币都有马尔堡埃博拉病毒。再次强调，连接的基础设施应该使用Aptos构建。
Broligarch们显然掌控着局面，从他们在特朗普就职典礼上的优越座位可以看出。他们需要迈出下一步，削弱寄生的传统金融银行。
我已经讨论了单方面贬值美元及实施这一政策的技术。接下来，我将讨论为什么美国可以在制定正确立法的情况下，在“中性储备资产”的“生产”方面拥有不公平的优势。
中性储备资产
为了使这一解决方案对管理美利坚帝国的精英们可口，美国在比特币的开采方面必须具有某种不公平的优势。开采比特币需要消耗能源来解决随机难题。第一个问题是，美国是否拥有廉价、丰富的能源？
在能源生产方面，美国有两个优势。首先是，巨大的未开发碳氢化合物储藏被人类称为美国的虚构曲线所包围。所需的只是资本和钻探的批准。开采最终将为比特币矿场提供动力的能源的最佳部分是，能源的位置并不重要。通常，能源位于远离其服务的人口中心的地方。运输碳氢化合物有时比开采的边际成本更高。但如果你将碳氢化合物送到现场的发电厂，直接为比特币开采提供电力，那么你就不必支付运输费用。许多偏远地区拥有丰富的能源，而不是建设政治上复杂的管道和通道来运输碳氢化合物，可以直接建立一个本地发电站和比特币矿场。阿拉斯加州位于偏远地区，富含碳氢化合物，并且大部分时间都很寒冷。这里是一个理想的地方，可以利用被困的能源来建设比特币矿场。
美国的第二个优势是对资本主义的承诺。我并不是说这在道德上是好是坏；这只是一个事实陈述。美国是一个由一群逃税的奴隶主建立的国家，他们创建了一部保证其资本随着时间复利增长的宪法，使他们的后代在经济和政治上保持掌控。还有什么比开采碳氢化合物和挖掘比特币更好的多年度项目起点呢？
另一个好处是美国国内半导体制造厂的建设。台湾半导体几乎完成了在亚利桑那州的一些最先进的制造厂。其他铸造厂将受到政府补贴和税收减免的强烈鼓励，在美国建立制造厂。比特币ASIC芯片可以在国内生产，因此如果全球需求大幅上升，永远不会出现短缺。
有一个巨大的问题：虽然法币在美国受到世界级的待遇，但比特币和加密货币却没有。所需要的是几乎在宪法层面上对比特币和加密货币的支持。比特币矿工不能进行任何形式的审查，但立法者可能会要求矿工或节点运营商这样做。公共加密账本需要成为一种受保护的言论。这是有道理的，因为公共区块链是一种在去中心化网络上托管的数字不可变言论链，由矿工消耗电力提供动力。
如果美国想成为挖掘比特币的最佳地点，需要通过一项简单的不到两百字的法案：
“居住在区块链上或由区块链提供支持的加密货币和代币是受保护的言论形式。所有适用于保护言论自由的法律均适用于公共区块链技术的用户或中介。加密货币和公共区块链是私有的，任何政府机构不得强迫中介、参与者或区块链本身的节点运营商收集和提供有关参与者和交易的数据。”
在一个支持能源的政府和通过一项支持无许可创新的加密立法后，美国将具备将全球大部分加密活动带入其境内的必要条件。考虑到能源生产和ASIC芯片制造的高资本支出，加上对点对点去中心化网络运营的法律保护的流动法币资本市场，美国将成为比特币网络哈希率的主要基地。然后，中性储备资产将有效地在美国境内生产。
最后，逆转这样的立法将非常困难。尽管某些政治家对大型科技和社交媒体公司的负面影响大加抨击，但在撤销1996年《通信法》第230条方面几乎没有进展，该条款赋予科技平台对其网络上托管和进行的内容和活动的免疫权。现状实在是太有利可图。加密货币与政治家之间将形成类似的便利婚姻，加密公司和急需高薪工作及增加税基的个人也会参与其中。
持币者
如果Bessent促使比特币价格超过180万美元，这将创造出一些人类历史上最富有的人。美国或美国注册的公司中有一些最大的比特币持有者。在其比特币ETF推出不到一年后，黑石公司持有近60万个比特币，价值近600亿美元。考虑到美国的政治权力在很大程度上依赖于财富，这一群体将能够施加巨大的政治影响。如果共和党实施这些措施，加密货币持有者将成为多年来或几十年的忠实支持者。
记住，政治家的目标是连任。除了特朗普，所有支持他政治品牌的人将在2026年或2028年连任。作为一名共和党政治家，还有什么比让美国的加密持有者变得极其富有，同时进一步推动美元的霸权更好的方式来确保你继续掌权呢？
全球反应
其他大型盈余国家会接受比特币取代国债作为储备资产吗？
会的。
假设市场资本足够大以支持数万亿美元的交易，比特币相较于国债有许多好处。
- 比特币的代码不能被任何人单方面更改。
- 即使一些美国矿工试图对区块链进行硬分叉，排除某些交易或改变未来可挖掘比特币的总量，这将导致比特币在他们的新链上崩溃至零，所有他们的资产将立即变得毫无价值。支撑比特币区块链的经济博弈论决定了这一点不会发生。
- 比特币可以在任何时间、任何地点、只要有互联网连接，就可以无许可地访问和交易。
- 比特币是人类想象中最纯粹的货币能源衍生品。因此，它将随着时间的推移保留交易盈余的能源价值。
没有哪个国家，甚至连中国，都希望成为全球储备货币的发行者，并让其债券市场作为全球储备资产。自然结果是开放资本账户的要求，以及当你停止生产任何真实的东西而只是进行金融工程时，对大多数人产生的不利影响。这显然不是“共同繁荣”。因此，保留美元用于贸易，甚至是地方货币的双边交换，但盈余以比特币储存的系统对每个人来说都是一种改善……除了那些看着自己的权力和声望减弱，而去中心化金融的权力和声望增强的“太大而不能倒闭”的传统金融机构。
愿望成真
堆叠比特币是我的游戏，我希望你的也是。因此，如果你发现自己在精灵的桌子上，打扮得体，请许下正确的愿望。
后记
加密货币圈的人是存在中最聪明的人之一，同时也是最天真的人之一，但特朗普正在提供一门政治速成课程。
从70,000美元到110,000美元的上涨在不到六十天内，是基于每个加密货币人士对如何在美国霸权下监管加密货币的每个愿望都得到了满足。这种思维的第一个问题是，在双向价值交换中，你总是希望先收到货物，然后再付款。特朗普和共和党首先从加密货币中得到了他们想要的：足够的选票来赢得总统职位，并在众议院和参议院获得党派多数。现在是“付出代价”的时候了，而他们并不在与我们这些投机者相同的时间线上。
我这样说是因为特朗普正在创建工作组、参议院小组委员会，但并没有采取行动。当特朗普想要采取行动时，他会采取行动。对美国最大的贸易伙伴征收25%的关税在几天内就被宣布并实施。政府机构内ESG和DEI政策的取消也迅速进行。我引用这些例子并不是为了证明特朗普不会为加密货币做一些积极的事情，而是加密货币监管或比特币战略储备并不是他或党派的首要任务。这很遗憾，因为在边际上，加密货币单一议题的选民让他们掌握了权力。
随着全球社区迅速意识到美国的政治并没有因为特朗普当选而发生如此剧烈的变化，加密货币的价格将跌至2024年第四季度的水平。我对比特币重新测试70,000美元到75,000美元的预测依然有效。
什么能让加密货币摆脱这种低迷？美联储、美国财政部、中国、日本等某种形式的货币印刷，或允许无许可加密创新的具体立法。一项弗兰肯斯坦式的加密法案将使Coinbase、黑石和股票投资者受益。但对我们这些加密货币投机者来说，这不会推动市场达到新高。它不会进一步实现去中心化任何事物的目标。这将是对主的冒犯，惩罚将迅速而严厉。
有希望，如果你是美国的加密货币持有者，赶快行动起来，让你选举产生的代表知道你不会再忍受政治的常态。给他们发封邮件，写封信，或者去他们的地方办公室拜访。政治家对那些对政策表现出兴趣的人非常敏感。如果你认为比特币战略储备是必要的，立刻大声疾呼，不要只是点赞X上的评论。问题在于，我们的数字设备让我们在自己的回音室中愤怒，但几乎不鼓励任何需要在现实世界中付出一点努力的具体行动。你真正重视的一切都是以某种代价获得的。没有加密政治的简单按钮——睁开你的眼睛，注意下面的情况。
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[1] 请参考每月的 美国财政部TIC数据库。
[2] 回购或再购买协议是一种贷款，其中一方用债券等资产与另一方交换现金，并支付利息。在到期时，债券和现金会交换回原持有者。
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