美国加密货币交易所Coinbase的股票在周一的交易中下跌近20%，因整体市场暴跌以及纳斯达克自2022年以来的最差交易日，使得该股年初至今的跌幅约为25%。然而，瑞穗证券的分析师对此次抛售并不担忧。
“自我们在2月20日进行最后一次模型更新以来，比特币从约98,000美元跌至约79,000美元，而COIN股票下跌了约30%（相比之下，标普500指数下跌了9%），”由Dan Dolev领导的分析师在周二给客户的报告中写道。“虽然由于科技股整体估值降低，某种程度的估值压缩是合理的，但我们认为COIN股票的下跌过度。”
截至2月20日，瑞穗证券预计Coinbase平台在2025年第一季度的每日现货交易额为45亿美元。尽管比特币在过去几周内下跌，该公司表示，自那天以来，平均每日现货交易量已上升至50亿美元。因此，瑞穗将该季度的收入预估从22.3亿美元上调至23.1亿美元。
瑞穗表示，Coinbase的股票应更接近其修订后的217美元目标价。根据The Block的COIN价格数据，其当前价格约为191美元。
“虽然我们看到市场的高波动性可能会帮助维持强劲的交易量趋势，但考虑到加密交易领域竞争加剧带来的长期定价压力风险，我们仍然保持中立，”分析师在报告中写道。
Dolev表示，Coinbase的零售交易费率仍然偏高，该公司担心“随着特朗普政府下更友好的监管环境和比特币ETF的出现，竞争可能会增加，从而导致价格压缩。”
上个月，Coinbase报告第四季度收入为$23亿美元，相比去年同期的9.537亿美元有所上升。第四季度的交易收入从去年的5.29亿美元上升了172%，达到16亿美元。同时，Robinhood的基于交易的收入上升至6.72亿美元，加密货币交易激增700%，达到$3.58亿美元。
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