在最近几周触及多年来的低点后，英国标准 Chartered 银行的一位分析师预计，到 2025 年底，以太坊价格将继续“结构性下滑”，降至 60,000 美元。
该公司的全球数字资产研究负责人 Geoff Kendrick 预计，以太坊与比特币的比率在最近几个月已触及历史低点，将缓慢下降，直到 2027 年底。
这意味着，即使以太坊在绝对值上上涨，它在市值上将越来越落后于比特币，他在与 Decrypt 分享的新市场报告中写道。
Kendrick 主要将以太坊 Layer-2 网络的崛起视为其相对主导地位下降的原因之一，以 Coinbase 的 Base 区块链作为主要例子。
Layer-2 是建立在区块链之上的链外网络，旨在扩展其功能。除了 Base，其他以太坊 Layer-2 还包括 Arbitrum、Optimism、zkSync Era、Polygon zkEVM。
分析师估计，Base 已从以太坊的市值中移除了 500 亿美元。Kendrick 认为，这是因为当用户在这些 L2 上进行交易而不是原始以太坊网络时，费用流向了以太坊基金会以外的组织（如 Coinbase），从而减少了其收入。
Kendrick 认为，这些较低的费用直接影响了 ETH 的价格，因为它降低了以太坊区块链的“GDP”以及从交易中收取的燃气费用，这意味着基金会铸造更多的新币来支付开支。
分析师确实提出，以太坊基金会的“商业方向的积极变化——例如对 Layer-2 征税”可能会缓解这些问题并改善其市场份额，但他表示他们认为这“可能性不大”。
BASE 可能已证明是 Coinbase 非常有利可图的项目。该公司并未直接披露该网络的收入，但 Coin Metrics 估计 Base 在 2024 年最后一个季度产生了大约 7,417 ETH（约 2400 万美元）的利润。
Kendrick 指出了一些其他可能的途径，通过这些途径 ETH 可以保持其市场主导地位；例如，如果常用以太坊的 代币化现实世界资产 突然流行起来。分析师认为，ETH 的安全性将保持其在这一领域的受欢迎程度，但表示“这不再是我们中期观点的可靠基础。”
以太坊 Pectra 升级迫在眉睫
一些分析师的悲观预测正值以太坊社区准备迎接 Pectra，这是自 2022 年的“合并”以来的 最大更新。其引入可能会在 ETH 质押方面带来显著改善，显著提高当前限制，以及能够使用除 ETH 以外的加密货币支付燃气费用。
尽管在测试更新时出现了 几次技术失误，但它可能最早在 4 月 25 日上线主网。开发者 计划在本月晚些时候推出 最终测试网 Hoodi。
根据 CoinGecko 的数据，ETH 在过去 24 小时内上涨了 1.3%。然而，按月下跌 29.6%，按年下跌 46.7%。
编辑：Stacy Elliott。
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