3月16日，Bedrock 于 X 平台表示：BR 代币空投查询现已上线。BR 总供应量的 5.5%将在 TGE（第一季）空投；积分计划将继续用于未来的奖励；符合空投条件的地址数超 20 万；超 10 万个钱包将获得额外的忠诚度奖励；所有社区空投 BR 代币将完全解锁。
同日，Bedrock宣布其代币BR已支持Bitget、Bybit 和 Gate.io 三个交易所的预存功能。随后，上述三家交易所也陆续确认上线BR现货交易。
这两则与代币直接相关的重要消息迅速引起市场关注，社区反馈热烈：
Babylon官方在X平台举办线上Space，探讨Bedrock此次生态进展，表明其对Bedrock的高度关注；
Bedrock合作伙伴Penpie（@Penpiexyz_io）转发了Bedrock的官方空投公告；
拥有5.6万关注者的社区成员BILI（@BiliSquare）表示，通过与同类项目的FDV与TVL比值对比分析，Bedrock具备较高的投资潜力；
社区成员cryptodoggy（@MultiDoggy）则通过发布相关视频积极推广。
……
是什么让Bedrock项目频繁获得社区积极肯定，并在而今低迷的市场行情中持续获得关注？结合各方信息，我们总结出以下四个核心原因：
（一）Bedrock空投规则良心和TGE（代币生成事件）节奏契合市场预期；
（二） 当前FDV估值相对较低（2至3亿美元），具备显著增长潜力；
（三）项目社区化程度高，散户占比大，社区自发驱动明显，未受大机构主导影响；
（四）基本面数据表现突出：总TVL达4.43亿美元，用户规模超27.8万，项目生态覆盖19条链，已整合超过60个DeFi协议。
在市场反响积极的背景下，即将上线的Bedrock代币的具体估值也成为投资者最关注的话题。
Bedrock代币（BR）估值分析与潜力预测
估值逻辑与FDV对比
首先， 根据目前BTC再质押市场规模（约35亿美元）及Bedrock占据的市场份额（约15%），其合理的初始FDV位于2~3亿美元之间。
再以TVL为基础，并参照同赛道竞争项目（Swell、Ether.fi、Solv）的估值数据（TVL数据来源Defillama；FDV数据来源Coinmarketcap）进行分析，结果显示Bedrock具有明显的FDV价格优势与较大的增长潜力：
如上表，已发币的同类产品FDV/TVL平均约1.43，以此系数计算，Bedrock的FDV未来具备增长至6.82亿美元（4.77亿*1.43）的潜力。
Diamonds积分与BR的连接
作为Babylon生态系统的重要组成协议，Bedrock通过独特的Diamonds积分机制激励用户积极参与资产质押与流动性提供，增强生态活跃度。这一机制自2024年1月28日主网上线以来获得广泛社区认可，Season 1积分奖励现已结束并完成快照，目前自动进入Season 2阶段，具体积分规则尚待公布。
Bedrock 核心贡献者 Zhuling（@czhuling） 在TGE community call里曾公开表示，Diamonds积分将在TGE时按特定机制兑换为原生BR代币，长期持有uniToken至TGE后的用户以及积极参与uniToken DeFi 用户将获得更高的空投奖励，进一步增强社区对项目长期发展的信心。
社区估值推算与投资价值分析
截至目前，Bedrock官方尚未正式披露BR代币的总供应量。
不过，据 KOL BITWU.ETH 分析，Bedrock 作为 BTCFi 2.0 领域的重要参与者，FDV 预估大概在 2-3 亿美元，远低于同类竞品。同时，新兴跨链质押或收益聚合协议的 FDV/TVL 则动辄达到 3～5 倍，即使按行业平均水平估算，Bedrock 的 FDV 仍有显著上调空间——哪怕只达到中值水准，Bedrock 的 FDV 相较当前也有翻倍的潜力。
另据Discord社区成员Jerry的推测，以2至3亿美元的FDV区间进行估算，Diamonds积分单价预计位于0.003至0.007美元范围内，尽管此估值较低，但考虑到增长潜力，BR代币价格可能达到0.2至0.3美元的乐观区间。
以社区乐观推测的0.2至0.3美元BR代币价格区间为基础进行空投APY计算：假设活跃用户在Pendle平台质押1.3个uniBTC（价值85,000美元）6个月，获得23,824个BR代币空投奖励：
若BR价格为0.2美元，则对应年化收益率（APY）约为9%；
若BR价格为0.3美元，则对应APY达到13%；
这一预测收益率区间（9%-13%）凸显Bedrock空投策略的吸引力，收益水平较为可观（需注意以上测算为社区用户案例推测，实际情况可能会随市场条件变化）。
理解了FDV估值和BR APY收益预测之后，让我们深入Bedrock独特的代币经济设计，了解PoSL与veBR模型的创新之处。
PoSL与veBR代币模型：构建比特币质押经济的增强范式
在传统质押协议普遍采用单一代币激励模式、治理权与资本效率割裂的背景下，Bedrock创新性地引入了ve（投票托管）代币模型，首次将PoSL（Proof of Staking Liquidity）框架应用于比特币再质押场景，构建了一个治理与收益深度结合的双代币体系。
veBR作为首个针对质押流动性设计的治理代币，通过BR代币锁仓铸造机制，将用户的时间偏好与协议的长期发展深度绑定。这种设计不仅解决了再质押场景中资本效率与治理权分离的难题，更通过非转让性治理凭证的设计，在比特币生态中首次实现了"流动性即治理权"的价值转化。
PoSL：质押与流动性的结合
PoSL与传统单一收益模式的质押协议不同，其核心优势在于通过激励用户质押多种资产（如uniBTC、uniETH）以赚取BR代币，实现收益与流动性的双重提升。用户质押操作简单，易于参与，但需注意的是，收益水平将受到市场活跃度和生态TVL变化的直接影响。
veBR：治理与增益的平衡
BR为可交易的治理代币，而veBR通过锁定BR获得，赋予持有者以下权益：
治理权：参与协议升级、BR排放分配等决策；
收益加成：提升质押回报，为长期持有者提供额外奖励；
Season投票权：参与Season运营，投票权将会在每个Season重置，确保公平和动态参与。
该机制通过锁定BR减少市场流通量，有助于稳定并提升BR代币的长期价值。然而，对于普通投资者而言，也意味着必须接受流动性受限的风险。Bedrock与Aragon的合作则进一步增强了治理过程的透明性，有助于提高投资者对长期持有和参与治理的信心。
当Diamonds在TGE后（自动兑换为BR），用户可选择直接出售，也可进一步锁定BR获得veBR，享受更高的收益加成。PoSL与veBR的机制设计使投资者收益与平台长期发展紧密相连，用户参与门槛较低，只需持有BTC或ETH即可加入。但需特别关注市场风险：生态TVL下降可能导致整体收益下滑；此前uniBTC发生的200万美元漏洞事件（现已赔付）也提醒用户需谨慎防范协议安全风险。
总而言之，Bedrock的Diamonds积分机制是一个更为明确有效的激励机制，有助于提高用户的积极性和生态参与度。同时，其创新的经济模型和技术布局，也为项目的可持续发展奠定了坚实基础，值得投资者进一步关注和研究。
未来，Bedrock的veBR代币模型是否真正形成飞轮效应，关键在于治理激励与长期锁仓机制是否持续促进生态价值循环增长，这个答案还要在项目本身的产品和技术中寻找。
产品布局与技术优势
Bedrock的产品布局与技术设计聚焦于为用户提供安全、可持续的投资收益。这一定位推动了Bedrock形成以多资产、多链布局为特色，并专注于BTCFi赛道的差异化发展策略。
Bedrock支持比特币（BTC）、以太坊（ETH）和IoTeX（IOTX）等多种资产。多资产布局使散户能够灵活选择投资标的，有效降低单一资产价格波动的风险。跨链部署则已覆盖以太坊和BNB Chain等19条链，并计划接入更多网络，进一步增加资产参与的灵活性。
BTCFi的优先布局与brBTC的推出
Bedrock将BTCFi视为核心方向，致力于充分挖掘比特币在DeFi领域的潜力。在BTCFi 1.0阶段，Bedrock推出了基于Babylon协议单一收益的uniBTC产品，累计质押超过4400 BTC，受到了用户的广泛认可。
为了进一步满足投资者多样化的策略需求，Bedrock于2024年12月20日正式推出brBTC，全面进入BTCFi 2.0阶段。brBTC支持多种比特币衍生品（如WBTC、FBTC、mBTC、cbBTC、BTCB、uniBTC），累计质押约500 BTC，brBTC不仅整合了Babylon收益渠道，还叠加了Babylon、Kernel、Pell等多重协议提供收益，具体呈现出以下特点：
多协议收益：连接Babylon、Kernel、Pell、SatLayer及Mellow等协议，散户可通过单一资产获得多源回报，减少对单一策略的依赖。
生态整合：统一多种比特币衍生品，简化参与流程，适合希望直接使用BTC的散户。
应用扩展：支持稳定币等功能，增加资产实用性，但实际收益取决于市场接受度。
brBTC已初步部署于以太坊和BNB Chain，散户只需通过主流钱包即可完成资产的存入与质押参与。未来随着更多区块链的接入，brBTC的使用门槛将进一步降低，覆盖用户范围也将更加广泛。但用户需注意不同链之间资产跨链的兼容性及风险。
安全性是散户参与的重要考量因素。为确保协议安全可靠，Bedrock与多家专业审计机构合作，对智能合约和相关协议进行严格审计与持续监测。此外，brBTC上线前已通过审计，并通过部署Layer-2技术进一步降低了资产安全风险。
Bedrock当前的产品布局与技术优势已经初见成效，并在其全程的市场数据表现中得到了明显的体现。
数据表现和市场活动
TVL及链上表现
左：uniBTC TVL；右：uniETH TVL
左：uniIOTX TVL；右：brBTC TVL
据Bedrock官方报告，截止目前，自24年4月至今项目总TVL在持续攀升中。
Bedrock TVL
除了亮眼的 TVL 数据，Bedrock过去几周在BNB链上的数据也很亮眼。 连续两周在用户增长和交易活跃度排名第一，还在币安钱包上跟BNB链上了独家pre-tge活动。
用户增长与活跃度
根据BNB Chain平台最新排名（截至2025年3月18日），Bedrock已位列DeFi类第五名，反映了项目在该链上的强大竞争力与用户认可程度。
用户增长在7日内，总计1.8万，且在大部分时间段中，单日用户增长量也远超行业均值685；交易量在7日内，总计2.9万，且单日交易量在大部分的时间段内超越行业均值2300。
其用户数量和交易活跃度都呈现出显著的增长趋势，这进一步印证了市场对其产品的强烈需求和用户的积极参与。
社区影响力
值得特别指出的是，Bedrock 用户数已超过27.8万，与其他头部协议（如Lido、Renzo等）以机构为主导的情形不同，Bedrock散户占比较高，社区自发驱动明显。这种去中心化的社区生态，赋予了项目更加坚实的长期发展基础。
在数据持续攀升、市场表现优异的背景下，投资者最关心的莫过于TGE后的表现及未来的发展布局。
TGE预期与未来布局——如何把握Bedrock的爆发窗口
随着BR代币TGE进入倒计时，市场对Bedrock的预期正聚焦于两大核心逻辑：低FDV估值下的价值洼地与BTCFi赛道爆发的强叙事驱动。当前，项目已释放三大关键利好——空投检查器上线、三大交易所预存通道开放、Babylon生态联动的持续深化，而潜在的上币预期（如币安、OKX）或将成为TGE后的下一催化剂。
值得注意的是，BR代币活动已接连上线OKX Web3 Wallet和币安钱包。若团队在TGE前宣布新的头部CEX合作、brBTC生态集成进展（如与Solana或Layer2协议的兼容），其FDV有望突破3亿美元并冲击5亿估值区间。
从长期愿景看，Bedrock通过PoSL机制+veBR治理模型构建的"比特币流动性层"，正在打通BTC质押收益与DeFi乐高的嵌套价值。随着brBTC在19条链的渗透和60+协议的深度集成，项目或将主导BTCFi 2.0的范式迭代——让比特币不仅成为生息资产，更成为跨链流动性网络的底层燃料。这一路径的可行性已获数据验证：超27万用户的参与和15%的BTC再质押市占率，使其具备生态扩张的强用户基础。
对于投资者而言，TGE后的参与策略可分为：
Season 2参与窗口：3月7日已自动进入Season 2，当前质押仍可捕获未公布的积分规则红利，建议在TGE前后1周内完成uniBTC头寸部署；
空投代币处置：基于三角平衡原则（收益性，安全性和流动性），建议30%通过质押BR获取veBR治理权（预计APY 15%-20%），40%择机在交易所套现锁定基础利润，30%用于参与brBTC流动性挖矿放大收益（如Pendle、Curve池）；
忠诚度计划红利：根据社区近期信息披露，长期持有者预计在后续季度将获得额外奖励（此前参与第一季度的用户已获得空投激励，TGE后的额外奖励是针对持续参与第二季度及后续的用户），如BR代币空投加成、Diamonds积分折算提高比例，以及治理权益的特别加权，以进一步激励长期参与和生态贡献。
总体而言，Bedrock当前正处于关键发展的风口，市场对其充满乐观预期，投资者需要做好战略性布局，把握BTCFi热潮带来的发展红利。
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