来源: Cointelegraph原文: 《{title}》

比特币交易所正经历一场关键的“去杠杆事件”，这将影响未来的涨势，最新研究表明。  在3月17日的一篇“Quicktake”博客文章中，链上分析平台CryptoQuant披露，比特币期货市场出现了100亿美元的抛售潮。

自比特币兑美元（BTC/USD）在1月中旬触及当前历史高点以来，比特币衍生品交易者已全面转向风险规避模式。  

CryptoQuant汇总多家主要加密交易所的数据计算，从2月20日至3月4日的短短三周内，期货市场的未平仓合约总额缩水了100亿美元。  

“1月17日，比特币的未平仓合约总额达到历史最高点，超过330亿美元，表明市场杠杆水平前所未有地高，”撰稿人Darkfost写道。  

他认为，这一下降“可以被视为市场的自然重置，这是维持牛市行情持续发展的必要阶段。”

主要交易所的比特币期货未平仓合约数据。来源：CryptoQuant

一张附带的图表显示了比特币期货未平仓合约90天滚动变化，突显了市场在创下历史新高后的急剧逆转。  

Darkfost总结道：“目前，比特币期货未平仓合约的90天变化已大幅下降，目前为-14%。从历史趋势来看，过去每次类似的去杠杆化都为中短期提供了良好的机会。”

随后，CryptoQuant的另一位撰稿人Kriptolik指出，自2024年11月以来，衍生品市场整体活跃度持续上升。

他本周透露，衍生品交易所的稳定币储备正在增加，甚至超过了现货市场。然而，这并不一定会推动价格上涨。

另一篇博客文章解释道：“当我们分析作为市场燃料的稳定币的交易量和流通量时，我们发现尽管自2024年11月以来稳定币总供应量迅速增加，但这并不一定显著惠及市场或投资者。”

Kriptolik将现货市场描述为正在经历一场“需求危机”。

他补充道：“在这种分布恢复正常之前，避免高杠杆（高风险）交易可能是最谨慎的做法。”

交易所稳定币储备（截图）。来源：CryptoQuant

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