仅仅根据费用来评估L1是短视的。

如果是这样的话，$TRX的交易价格应该高于$ETH。

但事实并非如此。

去中心化（意味着安全性）、开发活动、总锁仓价值（TVL）、生态系统成熟度、代币经济学……所有这些因素都很重要。

关于ETH因费用下降而抛售的观点随着活动转向L2而愈发响亮。

渣打银行将ETH的价格预测从$10,000下调至$4,000，因为费用被外包给了L2。

当然，费用很重要，但如果它们是唯一的因素，BTC的交易价格应该低于ETH。

但事实并非如此。

对某些人来说，ETH是DeFi中如Maker和Ethena一样的纯粹且有收益的抵押品。

对其他人来说，ETH作为价值储存的方式与BTC不同。虽然BTC对抗宏观不稳定和货币印刷，ETH则是在数字经济中的价值储存。稳定的宏观环境和财政审慎对BTC构成风险，但对ETH则没有。

对像我这样的人来说，ETH、SOL和其他L1代币是生产性资产。我利用它们来获取生态系统代币的空投，同时在生态系统扩展时受益于L1价格的上涨。

我知道这具有投机性，但它确实帮助我超越了纯ETH现货价格的表现。

Tron的$TRX并不具备上述任何特征，即使它产生更高的费用。

许多人可能因费用低而对ETH持看跌态度并出售。

然而，这是一种自然的叙事转变，从仅仅将ETH视为数字石油，转向认识到其价值超越了仅仅作为一个产生费用的数据库。

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