三月的最后一个周末，市场仍在下跌中挣扎，下周最大的变量，可能就是即将落地的关税。

没有资格对关税本身做评价，只能去看它带来的结果。几个小时前，川普的贸易顾问纳瓦罗在接受福克斯采访时提到，下周的关税政策中，汽车关税将增加约 1,000 亿美元，其他关税每年将带来约 6,000 亿美元收入。

这意味着什么？2025 年美国债务利息支出大概是 1.3 万亿美元，其中 相比 2024 年新增了约 1,110 亿美元，也就是说光是汽车关税的增量理论上就可以覆盖掉这部分新增利息支出，而整体关税收入的增加，几乎能让美国的利息支出减半。

但现实世界不是 Excel 表，财政收入的数学意义，往往敌不过宏观经济的连锁反应。

首先，关税是转嫁型赋税。它并不由外国支付，而是转嫁给美国本土的消费者和企业，这代表了进口商品更贵，企业成本上升，消费者支出变多，通胀自然反弹。

其次，关税是可以“互惠”的。美国加征，其他国家报复加征，这将直接打击美国的出口产业，尤其是制造业，最终影响就业和 GDP 增长。

而一旦 GDP 增长放缓，政府税收减少，美国的债务比率不降反升，更不用说如果因为高物价带来的消费疲软和商品滞销，连预期的关税收入都可能打折。

所以4月的关税将会是风险市场难度上升的主要原因，不能用简单的一句话来评论关税的好坏，更多的还是“博弈”。

回到 Bitcoin 的数据来看，周末的价格虽然并不友善，但也没有出现恐慌的情绪，成交量仍然非常的低，部分的散户出于对关税的恐慌而开始离场，如果是这样的话，周一的避险情绪可能会继续增加。

别的就没什么多说的了，周日的价格并变化并未引发很大的恐慌，多数的投资者还是保持观望，只有最近抄底的短线投资者亏损离场。

目前 93,000 美元到 98,000 美元的密集筹码还是没有什么动静，83,000 美元的筑底还在缓慢形成。

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