来源: Cointelegraph原文: 《{title}》

由于新的宏观经济波动迫在眉睫，比特币（BTC）以 13% 的跌幅步入第一季度末。

由于美国新的贸易关税对风险资产情绪造成压力，比特币价格走势面临跌破 80,000 美元的风险。

加密货币交易商的关税问题主要集中在被唐纳德-特朗普总统称为 "解放日 "的 4 月 2 日，而黄金则会走高。

尽管一片哀鸿遍野，但事实上，比特币在三月份的表现相对温和，而第一季度有可能成为七年来最糟糕的一个季度。

目前，比特币的获利能力正指向牛市下跌，看不到现实的底部。

在价格下跌过程中，Coinbase Premium 表现出了高尚的斗志，这表明恐慌性抛售者已经退出。

本周，随着美国贸易关税月线和季线的收盘，比特币交易者的情绪也变得紧张起来。

随着比特币价格日益逼近 80,000 美元，许多市场参与者都在为风险资产波动做最坏的打算。

Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据证实，3 月 30 日的周收盘价达到了约两周以来的最低水平，约为 81200 美元。

"在 LTF 中，首先值得注意的是这个新的下行灯芯，"热门交易员 CrypNuevo 在 X 上的一个线程中回应道。

BTC/USD 4-hour chart. Source: Cointelegraph/TradingView

同行交易账户 HTL-NL 注意到周线图上出现了一根 "看跌吞没 "蜡烛。

"让我们拭目以待，"他当天告诉X 的追随者。

BTC/USD 1-week chart. Source: HTL-NL/X

根据交易资源 Barchart 的预测，除非风险资产状况有所改善，否则在更长的时间框架内情况也不会好到哪里去。

它在华尔街开盘前警告说，比特币和美股正走向所谓的 "死亡交叉"，因为短期损失会赶上更广泛的上升趋势。

"如果价格走势在进入这些死亡交叉点时是红色的，而实际的交叉点标志着底部，就像我们以前多次看到的那样，那该怎么办？ Barchart 问道。

BTC liquidation heatmap (screenshot). Source: CoinGlass

同时，监测资源CoinGlass提供的交易所订单簿数据显示，买入和卖出流动性紧紧围绕着价格。

此外，CrypNuevo 还特别关注了 50 天和 50 周指数移动平均线（EMA）。

"他观察到："1W50EMA 和 1D50EMA 之间出现了一些压缩，这通常会导致激进的走势。

BTC/USD 1-day chart with 50-day, 50-week EMA. Source: Cointelegraph/TradingView

美国就业数据和美联储官员是本周风险资产交易商关注的重要事件。

职位空缺、申请失业救济人数和非农就业数据都将公布，第一轮数据将于 4 月 2 日公布。

不过，这很可能会因美国在同一天开始征收新的贸易关税而蒙上阴影。 正如Cointelegraph 继续报道的那样，加密货币对关税消息仍然高度敏感，美国总统唐纳德-特朗普对哪些措施最终会生效给出的信息不一。

交易资源 The Kobeissi Letter 在关于该主题的专门 X 线程中指出，到本月底，关税将影响价值约 1.5 万亿美元的美国进口商品。

"特朗普总统已经讨论本周三（4 月 2 日）好几周了。 这一天被他命名为'解放日'，大范围的新关税即将到来，"它写道。

US Economic Policy Uncertainty Index. Source: The Kobeissi Letter/X

科比西指出，以经济政策不确定性指数为代表的市场不确定性水平异常之高。

市场评论员并非唯一处于 "观望 "状态的人，他们还将面临许多惊喜。

4 月 4 日，美联储主席鲍威尔将在弗吉尼亚州阿灵顿市举行的商业编辑与写作促进会（SABEW）年会上就经济前景发表演讲。

本月早些时候，鲍威尔曾表示，虽然将通胀压力归咎于关税并非易事，但他并不急于降息--这是风险资产交易商关注的关键举措。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool）最新估计，美联储下一次降息的日期仍然是 6 月份的会议。

Fed target rate probabilities for June 18 FOMC meeting. Source: CME Group

随着月度和季度蜡烛图准备收官，比特币的中期表现明显不尽如人意。

来自 CoinGlass 的数据显示，在撰写本文时，BTC/USD 在第一季度下跌了 12.7%，成为 2018 年以来最糟糕的第一季度.

BTC/USD quarterly returns (screenshot). Source: CoinGlass

由于黄金作为避险工具表现出色，屡创历史新高，而 BTC/USD 从 1 月份的峰值下跌了 30%，因此避险者的处境更加艰难。

不过，从历史标准来看，这一牛市修正仍然相当标准。 链上分析公司Glassnode的数据证实，在之前的牛市中，最大缩水率超过了 60%。

"该公司在 2 月份承认："本轮牛市仍然是所有牛市中波动最小的。

Bitcoin bull market drawdowns. Source: Glassnode

其他人也认为，尽管价格没有进一步上涨令人沮丧，但比特币实际上已经很好地经受住了宏观经济风暴的考验。

本周末，热门交易商 Daan Crypto Trades总结了CoinGlass 的数据，"总体而言，本季度并不可怕"。

从月度来看，情况同样与最看跌的比特币价格情景相去甚远--自 3 月 1 日以来，比特币价格下跌了 2.7%，使得今年第三个月的表现相当一般。

BTC/USD monthly returns (screenshot). Source: CoinGlass

随着市场逐渐摆脱 "过热 "状态，本周比特币价格的一个关键指标继续发出警告信号。

市值与已实现价值（MVRV）比率比较了市值与已实现价值，以确定短期和长期的盈利能力。

3 月初，该工具出现了所谓的 "死亡交叉"--其短期移动平均线低于长期移动平均线，与比特币跌破 8 万美元引发的利润缩水相一致。

"与之前的周期一样，在比特币触及局部峰值后，这次交叉之后的价格下跌，加强了MVRV作为市场情绪指标的有效性，"3月30日，链上分析平台CryptoQuant的撰稿人Yonsei Dent在其一篇 "Quicktake"博文中写道。

Bitcoin MVRV momentum chart. Source: CryptoQuant

丹特建议，虽然目前的行为模仿了过去的比特币价格周期，但市场参与者 "应该对进一步的下行风险保持谨慎"。

上个月，有分析预测，根据 MVRV 比率数据，比特币在更长的时间框架内仍有刷新历史新高的空间。

本季度，Coinbase Premium 的回归速度缓慢得令人心痛，恐慌性抛售成为近期市场行为的特点。

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溢价是 Coinbase BTC/USD 和 Binance BTC/USDT 货币对之间的现货价格差，目前徘徊在中性附近。

虽然溢价本身并不引人注目，但该指标对持续的 BTC 价格压力的弹性却引起了 CryptoQuant 撰稿人 Crypto Sunmoon 的注意。

"他在本周末的另一篇 Quicktake 帖子中总结道："恐慌性抛售正在减少。

积极的溢价反映出美国投资者对增加 BTC 风险敞口的信心不断增强，这也是比特币牛市可持续发展的传统关键因素。

与此同时，在价格下跌的情况下，其下行阻力导致 Sumoon 怀疑 "趋势可能逆转"。

Bitcoin Coinbase Premium. Source: CryptoQuant

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