华盛顿的商业政策决策威胁到在2025年第一季度金融市场回报惨淡之后，风险资产的历史性强劲第二季度。
比特币、以太坊、以科技股为主的标准普尔500指数和日本日经225指数录得了超过三年来的最差季度数据。加密货币股票也未能幸免于这场全面的下跌。像Coinbase这样的巨头记录了自FTX崩溃以来的最差季度，而主要的比特币矿工在数字资产行业因宏观驱动的动荡而大幅削减了其市值。
“自上周五以来，加密市场市值已蒸发超过1600亿美元，这为第二季度的严峻开局奠定了基础，市场仍在寻找其强劲的动能，”QCP Capital在周二的报告中写道。
根据The Block的价格页面，比特币在“解放日”之前重新夺回了85,000美元的关口。然而，BTC的价格走势依然平淡，年初至今下跌超过9%。QCP Capital表示，整体加密市场也发出了“疲惫”的信号，许多币种年初至今下跌了90%，其中一些在过去一周内下跌超过30%。
悲观情绪源于周三的全球商业再平衡。特朗普总统将在玫瑰园宣布对多个贸易伙伴征收关税。关于这些经济关税是否会是互惠的或更宽松的争论不断。Maple Finance的首席执行官Sid Powell强调，这一决定“可能会朝两个方向发展”，但指出加密市场将从后者中受益。“如果他推出较轻的关税——比如10%而不是令人担忧的25%——预计会出现风险偏好激增，”他们告诉The Block。
Nicolai Sondergaard，Nansen的研究分析师，告诉The Block，2025年第二季度仍可能模仿季节性模式，具体取决于特朗普的最终公告。“关税恐惧，最近引发了风险规避的举动，似乎接近局部峰值，”Sondergaard辩称。“美国政府从4月到6月转向更具互惠性和谈判基础的方法，表明这不会演变成全面的贸易战。尽管在4月2日之后可能会持续混乱，尤其是各国特定提案重叠，但更长远的趋势指向最终的降级。”
市场关注本周的就业数据以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔和美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒的讲话，以寻找下个月美联储公开市场委员会会议上利率决策的线索。比特币和风险资产通常在低利率环境中蓬勃发展。由于机构采用的激增，加密货币与传统宏观变量的相关性增加，这一范式得到了进一步加强。
交易员们预计今年至少会有两次降息，基于美联储3月19日的FOMC会议。然而，分析师们的共识认为，特朗普的政策似乎阻碍了美联储向鸽派或鹰派路径的明确转变。“美联储采取了‘观望’的态度。鲍威尔明确表示，委员会不会仅仅对情绪做出反应——只有当硬数据，特别是劳动市场指标，显示出真正的恶化迹象时，才会降息，”Nansen的Sondergaard说。“与此同时，由于货币市场紧张，国债QT已被放缓，这微妙地表明美联储仍对流动性敏感，即使它并不完全是鸽派，”他们补充道。
Maple的Powell同意这一说法，表示美联储的决定将影响加密货币在第二季度可能的反弹。“如果特朗普在4月2日的关税言论——他暗示会‘灵活’——转变为更轻的政策，市场可能会松一口气……但问题是：流动性仍然紧张，美元走高。这是一个逆风。比特币的反弹可能会在10万美元处受限，除非我们得到一个重大的宏观惊喜——比如CPI降至2.5%或失业救济申请减少。没有这些，预计会出现波动且平淡的复苏，”他们说。
QCP Capital的分析师在4月2日的更新中分享了类似的观点，补充说特朗普的政策可能会短暂地使风险资产处于边缘，而全球传统股票则会攀升。“在短期内，我们预计所有风险资产将继续承压。但随着新常态的确立，我们可能会看到美国以外的例外现象。全球股指可能会继续向新高推进，即使美国可能因自身政策选择而被边缘化。”
免责声明：The Block是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至2023年11月，Foresight Ventures是The Block的主要投资者。Foresight Ventures还投资于加密领域的其他公司。加密货币交易所Bitget是Foresight Ventures的主要有限合伙人。The Block继续独立运营，提供关于加密行业的客观、有影响力和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。
© 2025 The Block. 保留所有权利。本文仅供信息参考。并不提供或意图作为法律、税务、投资、财务或其他建议。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
