上周，唐纳德·特朗普总统的激进新关税政策使市场震荡，导致加密投资者感受到痛苦，全球股指蒸发了数万亿美元。

周一，比特币的价格在早盘交易中跌破75,000美元后略有回升。该加密货币徘徊在80,000美元附近，过去24小时上涨了3%。

然而，随着投资者试图在特朗普的新全球经济秩序下导航，更多的波动即将到来。关注美国债券市场是关键。

正如宏观专家和加密分析师林恩·阿尔登在X上指出的，周一债券收益率飙升，而股市暴跌。但为什么加密投资者或比特币持有者应该关心呢？

“这有很多事情无法用简单的叙述来解释，”RIA Advisors的投资组合经理迈克尔·莱博维茨告诉Decrypt。“可能，当人们卖掉他们的股票时，他们不再需要对冲的债券，所以他们也卖掉了债券。”

“我总是非常小心，不会说，也许中国在抛售，或者他们认为关税会导致通货膨胀，因为这些市场的波动性实在太大了，”他补充道。

当投资者购买美国国债时，他们会获得收益。随着国债需求的增加，固定收益降低；当国债不再受到追捧时，收益率会上升。

周一的收益率飙升，特别是10年期国债，意味着对美国国债的需求下降。这种情况有时发生在投资者出售国债以筹集现金时，作为其他投资价格下跌时的典型避风港——在今天的情况下，就是股票。

市场力量

但专家告诉Decrypt，收益率的上升反而是更严峻市场力量的迹象——特别是缓慢的增长和更多的通货膨胀。

Amberdata的衍生品总监格雷格·马加迪尼指出，特朗普的关税可能成为“通货膨胀力量的直接贡献者”。

“还有一个更令人担忧的风险——如果我们的国际债权人抗议购买国债呢？”他说。

换句话说，随着其他国家对特朗普的严格关税进行报复，他们可能会抛售美国国债。

“在股票下跌的情况下，收益率上升传达了一个明确的信息：市场认为美联储的手被束缚了，”Douro Labs的首席执行官迈克·凯希尔告诉Decrypt。

“如果通货膨胀证明比预期更顽固，中央银行可能别无选择，只能维持更长时间的紧缩条件，”他补充道，这对风险资产“不是好事”。

比特币和更广泛的加密市场通常与其他风险资产如科技股一起交易，并且在低利率环境中表现良好。

尽管周一比特币交易下跌，但其对债券收益率上升的反应并不像股票那样相反。

VanEck数字资产研究负责人马修·西格尔告诉Decrypt，尽管周一10年期国债收益率飙升，但比特币的反应“明显温和”。

“与2022年不同，收益率上升并没有引发加密市场的强制平仓或波动，表明比特币可能正在脱离旧的宏观敏感性，”他补充道。

脱钩叙事——比特币的交易方式与科技股不同——最近在加密推特上再次流传。这可能终于发生了吗？

编辑： 塞巴斯蒂安·辛克莱

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