如果没有RWA代币化，传统金融市场将无法生存

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人

美国的关税制度显然推动了全球贸易战，迫使投资者探索稳定、能产生收益的替代方案。深入分析表明，流动性不足、不透明性和可扩展性问题长期困扰着全球金融市场。无论是否有贸易战，它们本来就不太健康。

代币化的现实世界资产（RWAs）应运而生——幸运的是。首先，它们确保可预测的收益，为投资者在不确定的市场环境和无效的波动中提供了避风港。

最重要的是，RWAs是传统金融的救生艇，因为它们增强了市场流动性，使不透明的市场更加透明，并使金融变得更加民主化。传统金融市场需要整合——而不是抗拒——RWAs，才能在未来十年中保持相关性。

RWAs的拯救作用

在传统金融中，资本的“可计算性”通过缓慢、昂贵且不可靠的中介机构（如银行）实现。例如，这些机构主要无法快速重新平衡投资组合。

这限制了市场的范围，消费者也因此遭受了重大损失。普遍存在信任问题，而基金经理则面临着巨大的行政负担。最终结果是：除了那些从中赚取利润的中介机构外，所有人都在受损。

这也是为什么私募股权融资在2024年下降了24%（根据麦肯锡报告）。同样，正如SIFMA 2025年资本市场展望所揭示，自2020年以来，美国股票发行量年均下降0.6%。在此期间，首次公开募股也下降了8.5%。

RWAs解决了这些问题。它们使得投资组合管理更加简单和无缝，即使在动荡的市场中也能进行可扩展的资本部署。

代币化自动化了可验证的交易，推动精确、确定性、无信任的经济——彻底颠覆了现状。它还为投资者提供了低风险、低成本和快速进入现有和新兴全球金融市场的机会。

难怪链上RWAs在2024年增长了85%，超过150亿美元。这个趋势仍然保持着动力。RWAs有望继续成为加密领域的顶级投资类别。

RWAs最近达到了新的历史最高点，超过170亿美元，拥有超过82,000个资产持有者。值得注意的是，代币化的私人信贷是RWAs行业中最大的资产，市值超过110亿美元。

显然，面对100亿美元的清算和普遍持续的市场波动，投资者选择了RWAs。此外，这一资产类别正在让私人信贷重新崛起，为未来的金融市场奠定基础。

“聪明钱”押注RWAs

摩根大通、贝莱德、瑞士银行、花旗、高盛——所有传统金融领域的大名鼎鼎公司都已经进入了RWAs领域。来自这些“聪明钱”机构的资本流入帮助链上私人信贷增长了40%，而代币化国债整体增长了179%。

所有这些可能只是常规的多元化和资本扩张。但像富兰克林·坦普尔顿的富兰克林链上美国政府货币基金（FOBXX）和贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）这样的基金，暗示着更长远的动机。

像FOBXX和BUIDL这样的举措，专注于通过更短的结算时间、更便捷的流动性访问、更好的交易环境等改进，改变货币市场。

它们利用代币化技术，在传统流动性不足的市场（如私人信贷领域）引入新型的收益产生机会。根据普华永道的数据，这可能是一次价值1.5万亿美元的颠覆。标普全球也认为，私人信贷代币化是“新的数字前沿”，解决了流动性和透明度问题。

因此，RWAs正在成为机构投资者的可行且更具吸引力的选择，后者控制着近四分之一的450万亿美元传统金融市场。这已经是一个足够强烈的警示信号——而且来自“零售”用户（即其余的四分之三市场）对RWAs的需求也在不断增加。

散户是RWAs的终极目标

机构采用RWAs对于提高其初步认知度是非常重要的。无论如何，它们的行动会影响到市场。但从长远来看，个人零售用户将是从RWAs中获益最多的群体。

RWAs让资本市场对普通投资者变得更加可接触，包括那些未曾接入银行体系的人群。例如，分割所有权让那些资本较少的投资者能够接触到原本只属于富有家族办公室和机构的大宗资产。

正因为这些优势，零售用户将选择RWAs，而不是传统的、专属的金融资产和市场。现在，通过社交投资平台等解决方案，零售用户可以更直观、无烦恼地接触到新型的金融机会，令这一切变得不言而喻。

从Mastercard、Tren Finance到VanEck的多份报告都展示了RWAs巨大的增长潜力。未来四到五年内，这一增长可能会介于500亿美元到30万亿美元之间。

零售的广泛采用将推动这一增长，除非传统市场适应或采用RWAs，否则它们将失去大多数用户。随着机构和零售资本的流入这一新兴领域，传统系统将面临生死存亡的考验。

目前，已有强大的工具和平台利用RWAs弥合传统金融市场与新兴市场之间的鸿沟。这使得问题更多是关于意图和优先级，而非任何其他。

赶上还是被淘汰——这就是信息的核心。它是一个迫在眉睫的挑战，因为它已经等待了太久。最棒的是，传统资产上链，市场利用RWAs将对发行人、机构和零售用户产生双赢的效果。这正是世界从金融角度所需要的，值得所有的努力。

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人。

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