让chatGPT 帮我做了一个深度的黄金流向研究。

https://chatgpt.com/share/681a5ddf-f900-8010-91a2-0c60738a1805

关键点在于：

1/ 供应角度，大约每年不到 5000 吨，有增长但有限

2/ 需求见图，可以看到，央行是从 22 年 开始发力，而金条首饰等个人需求则从 21 年就开始；工业需求稳略降低，etf净流出。这说明这一轮牛市是央行和散户共同推动的。

3/ 估计央行对黄金的需求将会持续，这是去美元的大背景以及地缘风险增加所导致，另外就是美国这几年经济比较疲软资产高估，吸引力有所下降。

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