武兄问题蛮好的，最近也一直在看流动性方面的内容，按照传统的流动性数据来看，别说是现在，就是22年 $BTC 跌倒了 16,000 美元的时候，美国整体的流动性都没有太大的区别，可以看到都是在一个震荡区间内，并没有明显的突破，尤其是最近 Bitcoin 重新回到 10万 美元，但流动性反而还是下降的。

所以我标注了几个时间，可以看到21年是流动性上涨的时候带动了 BTC 和 标普500 的同步上涨，而到了2024年2月 BTC 的拉升主要是因为 ETF ，这时期虽然流动性没有太大的变化，但确实有传统资金开始买入 ETF ，等同于买入了 BTC ，实际上是带来了“定向流动性”。

接下里的2024年11月开始就是美国大选的期间，川普带动了 BTC 上涨的情绪，而到了目前，对比美股和BTC来看，在方向说虽然一直，但 BTC 明显上涨的幅度更多一些，目前已经收复了关税以来几乎所有的下跌，而美股还没有回到 2月25日的水平。

再多说一句美股，单独看标普或者纳指确实是上涨不错，但这个周期的主流资金都是在七姐妹上，和其它的赛道关系不大，而从罗素2000 和 $ETH 的数据来看，受到流动性的压制就比较明显了，几次大幅上涨都是和事件有关，虽然这次 ETH 上涨的幅度不错，但能明显看到罗素2000 在美股指数中上涨的也是最强的。

这应该就是和流动性没有太直接的关系，应该是场内资金对板块轮动的预期，上次发生这种事情的时候还是在2024年底，也出现过但，因为确实没有外部的流动性，或者是说美国没有进入货币宽松，所以流动性并没有增强。

所以，我觉得是信心导致的购买力增强，但非常有趣的是，场内资金的增加并不是非常的强烈，给我的感觉反而像是2024年2月的翻版，投资者并不看好当时的现货ETF，觉得都是 Sell the news ，已经利好落地转利空，所以很多人都在做空，或者等着价格下跌。

结果呢，根本没有下跌，直接从46,000 美元上涨到 73,000 美元，快速拉升让很多人踏空，减少了抛压的同时没有用很多的资金，但是价格也拉升上来了，而从目前来看，拉升的资金量比当时还少，就说明踏空这一波的投资者更多。

反而是美国大选这种高博弈时期才出现了大量的资金，让大量的投资者上车了。

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