来源: Cointelegraph
原文: 《 是牛市还是熊市？如何辨别二者的区别 》

不确定你是处在牛市还是熊市？本指南解析如何通过价格走势、交易量、市场情绪和链上数据来区分二者。学习如何识别市场周期，关注哪些信号，以及如何针对每个阶段调整策略，使你的交易更明智。

加密货币市场宛如情绪过山车，价格一月飙升，次月骤跌。若您曾经困惑于自身是置身牛市还是熊市之中，请放心，您并非孤军奋战。

简而言之：

牛市是指价格持续攀升，投资者情绪高涨，市场普遍弥漫着光明前景的氛围。回顾2020年末至2021年初；比特币（BTC）从约10000美元一路飙升至近70000美元。新项目如雨后春笋般涌现，仿佛从您的表亲到优步司机，人人都在投资加密货币。

相对地，熊市则是价格持续下滑，投资者纷纷撤资，市场情绪急剧恶化的时期。典型案例？2022年。在创下历史新高后，市场急转直下。比特币跌破20000美元，项目接连崩溃（还记得Terra吗？），甚至资深交易员也开始探讨"在熊市中构建"的话题。

了解当前市场状态有助于您做出更为明智的决策，这正是其重要性所在。您不会希望在下行趋势中盲目投资迷因币，也不会想在市场即将反弹前恐慌性抛售。

识别市场周期能帮助您更具战略性地投资，有效管理风险，最为关键的是，保持情绪稳定。在加密货币领域，情绪控制占据成功的半壁江山。

您知道吗？18世纪英国的"熊皮交易商"是早期的卖空者，他们出售尚未拥有的熊皮，押注价格将会下跌。"在捕获熊之前，切勿出售熊皮"这一谚语由此流传，比喻亦然。"牛"这一术语出现较晚，不仅作为"熊"的对立面，还因公牛攻击时角向上挑的动作而得名。

诚然，加密货币表面上是"图表中的数字"。但其背后蕴含着故事、头条新闻以及整个社区不断变化的情绪。以下是理解牛熊周期的方法：

a) 持续的价格上涨

牛市中价格上涨是必然的。更为关键的是，这种上涨具有持续性，通常延续数周或数月。您会观察到主流币种稳步攀升，而山寨币也随之水涨船高。

教科书式的案例？比特币在2020-2021年的飙升，从约10000美元跃升至69000美元。这轮涨势背后有强劲动力、机构支持（特斯拉、Strategy等），以及显著的散户恐惧错过(FOMO)心理。

又如狗狗币2021年初的迷因驱动狂飙，从戏谑身份到0.45美元的跃升，这归功于埃隆的推文和Reddit社区的热捧。

b) 积极的投资者情绪

当X平台弥漫着欢乐气氛，各方纷纷预测BTC将"飞向月球"，新项目以天价估值日益涌现，您就能感知到市场情绪已然看涨。资金加速流入，甚至高风险投资也被视为显而易见的良机。这正是积极投资情绪充斥市场的明确信号。

c) 有利的经济指标

牛市往往与低利率环境、便捷的信贷获取渠道以及整体科技友好型经济条件相伴而行。例如，2020年牛市期间，疫情时代的经济刺激支票和低成本借贷为散户及机构投资者提供了更充足的资本投入数字资产领域。

a) 长期价格下跌

熊市通常持续时间漫长。价格下跌，继而进一步下跌，每次微小的反弹随即被抛售浪潮吞没。回想2018年的"加密寒冬"，比特币从20000美元暴跌至约3000美元。

或2022年的残酷下滑，BTC从69000美元跌至2万美元以下。那次崩盘并非仅关乎价格；它由Terra-Luna、Celsius和FTX丑闻等系列崩溃事件推动。多米诺骨牌效应持续蔓延。

熊市氛围往往令人感觉宛如盛宴已经结束。

b) 负面的投资者情绪

在熊市阶段，恐惧情绪全面主导。新闻头条变得悲观，社交媒体活跃度下降，甚至坚定的信仰者也开始质疑自己的投资理念。融资渠道萎缩，开发团队消声匿迹，而"退出流动性"的调侃开始在圈内流传。

c) 不利的经济环境

宏观经济阻力雪上加霜。高利率、通胀忧虑或货币政策收紧通常会使市场形势进一步恶化。以2022年为例，美联储激进的加息政策使包括加密货币在内的风险资产吸引力大幅下降。

识别市场阶段的关键指标尽管没有任何单一指标能提供100%的确定性，但业内交易员和分析师仍依赖一些经过时间检验的重要指标。除了显而易见的价格之外，让我们来分析您可以参考的其他指标。

交易量揭示了价格变动背后的确信度。

在牛市中，价格上涨通常伴随着强劲的交易量支撑。更多买家进场，市场流动性增加，使得上涨趋势得到有力支持。

在熊市期间，交易量往往显著减少。价格下跌面临微弱的买入压力，市场呈现出无人问津的状态。

低交易量叠加价格下跌？若您期待市场反弹，这绝非良好信号。

业内数据：2021年牛市期间，狗狗币经历了交易量的爆发性增长，在其价格攀升至0.45美元时，单日交易规模接近700亿美元

众多投资者依赖的重要工具是加密恐惧与贪婪指数。该指数通过监测社交媒体活跃度、价格波动性、谷歌搜索趋势等因素，评估投资者情绪是乐观(贪婪)还是悲观(恐惧)。

极度贪婪通常出现在市场顶部区域。

极度恐惧倾向于出现在市场底部附近，但在深度调整阶段可能会持续较长时间。

每日关注市场走势，但切勿让其完全主导您的投资策略。市场情绪指标仅能反映当前状态，而非预测未来的准确工具。

即使不是技术分析专家，您也能识别一些有价值的市场信号。

移动平均线：当价格稳定运行在200日移动平均线上方时，通常被视为看涨信号。而当价格跌破该均线时，常常预示市场可能转向。请注意，这些属于长期趋势判断工具，并非为日内交易设计的指标。

相对强弱指标(RSI)：该指标专门用于测量资产是否处于超买或超卖状态：当RSI读数超过70时，表明市场可能已经过热并面临回调风险，而当读数低于30时，则可能意味着资产已被严重超卖，具有较高的反弹潜力。

这些并非金科玉律，但它们有助于你感受市场动力。

有时候，最大的市场驱动力并不会出现在图表上。

看涨信号可能包括：

大型机构的采用（如贝莱德申请比特币ETF）。

对加密货币企业友好的监管新闻或法庭胜利。

重大技术里程碑（例如以太坊升级或二层网络推出）。

同时，看跌信号通常表现为：

监管打击（SEC针对主要交易所）。

高调的安全漏洞或协议失效。

全球不稳定性——通胀、战争或金融传染。

一旦你了解需要关注的指标，下一步就是确定在哪里获取这些信息。值得庆幸的是，加密货币领域存在大量免费工具，前提是你知道如何利用它们。

如果你想深入理解价格走势，可靠的图表工具不可或缺。

TradingView以其高度可定制的图表和丰富的技术指标而著称。

Cointelegraph提供清晰的价格、市值和交易量趋势概览，这对追踪新兴或小市值代币尤为实用。

你知道吗？ TradingView的图表工具已直接集成到全球多家顶级加密货币交易所中，包括币安、Bybit、OKX和Bitget。

加密货币市场更多受情绪驱动而非纯粹的数学模型。

像LunarCrush这样的工具专门跟踪社交媒体活动、意见领袖动态和热门代币趋势。如果狗狗币再次出现热度上升，你很可能会在这类平台上率先发现端倪。

想了解巨鲸投资者的动向吗？Glassnode和CryptoQuant等专业平台能够呈现钱包资金流动、矿工活动和交易所余额等关键数据。这些指标如同区块链的"心电图"，让投资者能够在价格变动前捕捉到资金迁移的信号。

理解市场周期是一回事，知道如何据此行动则是另一回事。你的投资策略应根据是处于牛市腾飞还是熊市求生而灵活调整。

跟随趋势：当市场热度高涨时，顺势而为往往是明智之举，但必须保持严格纪律。将焦点放在强劲上升通道的资产上，切勿在没有完善计划的情况下盲目追逐上涨行情。

获利了结：设定明确目标并坚决执行。当行情普遍看涨时容易滋生贪婪心理，但在上涨过程中分批获利能有效避免令人懊悔的"过山车体验"：看着自己的收益在随后的回调中迅速蒸发。

风险管理：即使在牛市中也会出现回调。善用止损或追踪止损来锁定收益并防范突发逆转。这一预防措施终将证明其价值。

防御性布局：有时，最聪明的交易决策就是不交易。将部分投资组合转换为稳定币，或集中持有比特币和以太币（ETH）等相对低波动性资产，可在市场恐慌时有效保全资本。

美元成本平均法（DCA）：试图精确捕捉市场底部？难度极高。DCA策略通过在不同时间分散入场，可降低平均成本，帮助投资者保持市场参与度而不过度承担风险。

专注基本面：熊市会剔除市场噪音。能够在逆境中存活的项目通常具备真实应用价值、强大的团队和长远的发展愿景。如果决定在市场低迷期继续持有，请确保你的决策基于充分合理的依据。

无论牛熊转换，加密货币市场从不停歇，但这并不意味着你必须对每次波动作出反应。价格走势、市场情绪、交易量变化和基本面分析都能帮助你判断当前所处的周期阶段。装备合适的分析工具并保持冷静思考，你便能屏蔽市场噪音，做出清晰决策。

市场总是青睐有备而来的投资者，而了解自己是身处牛市领域还是熊市国度，是你能拥有的最强大投资工具之一。

交易愉快！

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