区块链是一项技术奇迹，但在这个竞争激烈的环境中，我逐渐认识到围绕区块链的社会共识和生态系统无疑是它们最重要的战略资产。社会层面很重要，但根据不同的链，其原因各异。

具体来说，我有一个假设，即任何区块链生态系统的“零层”只能在一个主要任务上表现出色。当我说“零层”时，我真正指的是维持这些网络的社区。它们包括从爱好者到工程师、开发者、投资者、风险投资家和志愿者的所有人。作为使用开源代码构建的公共网络，每个生态系统的力量主要来自于其周围的社区。

尽管表面上相似，但支撑比特币和以太坊的社区和生态系统却截然不同。我早就说过：“比特币是资产，以太坊是平台。”在这两种情况下，围绕这些区块链的社会共识是将它们联系在一起并使每个区块链理想适合其使命的关键。

首先是比特币。比特币是一种基于稀缺性的价值储存。比法定货币更好。比黄金更可靠地稀缺。免受政治影响，并受到庞大的工作量证明基础设施的保护。比特币在与其他加密资产的心智争夺战中处于不断的斗争中，甚至更是与传统法定货币和中央银行发行的资产抗衡。

这与其他价值储存方式不同。政府和企业债务可以有多种形式，它们的价值都与偿还的可能性相关。比特币最接近的类比是黄金，黄金不支付利息，也不产生任何现金流。黄金也没有任何有意义的工业需求。黄金的价值仅在于它稀缺，获取更多黄金并不容易。

这个加密生态系统的一个特别重要的特征是它是一个零和游戏。如果你承认可以有多种加密货币作为价值储存，你就走上了一条滑坡，因为从技术上讲，可以有无限数量的比特币的相同副本。如果可以有两个，就可以有一千个。如果那样的话，比特币的价值就不确定，可能很低。

目前，没有其他加密货币的价值甚至接近比特币。像莱特币、比特币现金、狗狗币等资产仅占比特币市值的一小部分。唯一在同一大类中的资产是以太坊，我认为它应该被视为计算生态系统中的一种股份，而不是一种加密货币。

这种逻辑的结果是对心智份额采取独特的激进方法。比特币的价值必须通过对其他加密货币的持续模因战争来维持。浏览 r/bitcoin，你会发现一系列旨在强化比特币价值的模因。典型内容包括对美国美元贬值的严厉警告、严重的美国联邦债务、通货膨胀的恐怖以及对未来价格的热烈预测。在这种情况下，量化宽松没有导致通货膨胀，以及低到中等的通货膨胀不会造成可测量的经济损害并不重要：政治损害，是的，经济损害，不是。（见 这里 和 这里）

一个典型的比特币模因包括一个提醒：很久很久以前，一美元可以买到一整袋杂货。其隐含的意思是，你正通过逐渐印钞的方式被抢劫。然而，这个模因从未经受住最基本的检验。适度的通货膨胀是可以接受的，是必要的，并且比通货紧缩要好得多。我们现在的生活状况远比一美元能买到一袋杂货时要好，但承认这一点会削弱叙述。然而，这并不重要。永远不要让事实妨碍一个好故事。

为了维持其价值，比特币需要非常强烈的社会共识。而且这种共识必须持续非常长的时间。黄金作为全球共享价值储存的使用可以追溯到公元前650年在古土耳其，因此它们有显著的先发优势。尽管还有其他贵金属，但在总市值方面，没有任何一种能接近黄金。黄金的市值是白银市值的10倍。

支撑以太坊的社会生态系统则不同。首先，以太坊是世界计算机。以太坊是一个正和生态系统，鼓励人们进行构建和扩展。r/Ethereum的讨论和语气再次很好地代表了整个生态系统：它专注于工程、开发和新应用。

与比特币一样，以太坊也拥有同样热情的零层生态系统，并且在“智能合约”区块链中相对于其他区块链的主导地位与比特币在纯加密资产中的主导地位相当。以太坊的主导地位在资产的市值中可见，也体现在其代币化资产的份额中。以太坊是大多数“现实世界”资产和大多数稳定币的主导生态系统。以太坊目前运营着超过100个二层网络，其“网络扩展”数量是包括比特币和Solana在内的任何其他生态系统的20倍。

比特币和以太坊生态系统都有热心的信徒，他们的看法与主流叙述不同。在比特币上正在构建一个小而韧性的应用层。比特币很快将拥有自己的二层网络，包括一些与EVM兼容的网络。

同样，有一群热情的以太坊信徒认为，以太坊应该既是网络计算机，又是基于稀缺性的资产。EIP-1559（以太坊改进提案）于2021年8月通过，减少了新ETH的发行速度，并改变了燃气费模型，使得每笔交易都会燃烧一些ETH。结果是，流通中的ETH数量增长速度比比特币慢，在某些情况下甚至出现下降。

这两者都不一定是坏主意，至少在理论上，任何一个生态系统都可以同时承载这两种活动。然而，在实践中，每个生态系统的文化要求是如此不同，以至于它们实际上无法在同一时间内在多个功能上表现出色。

在现实世界中，像美元这样的货币作为交换手段最为有效，但不一定作为价值储存。你可以用美元购买东西，但一个随着时间推移而提高美元价值的通缩系统将对经济造成灾难，因为它迫使实际利率上升。正如本·伯南克所发现的，当通货膨胀低时，刺激经济是非常困难的。同样的问题使得比特币不适合作为货币，即使它可能在价值储存方面表现出色。

对于以太坊，我们将看到当前区块链热潮在未来几年如何发展。如果生态系统保持在新资产代币化和智能合约中的主导份额，我认为我们可以宣布它在主要使命上获胜。比特币的游戏时间更长，但如果我们看到与黄金的相关性增加，这可能表明现实世界的投资者正在接受数字稀缺性的论点。

无论如何，可能还需要几年的现实世界经验，才能证明（或反驳）我的理论。这也意味着，生态系统之间在Twitter上的模因战争不会很快消失。

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