比特币 BTC 目前在 $107,000 和 $109,000 之间整合，距离其历史最高点仅有几个百分点。虽然这个紧密的区间表面上看似稳定，但链上数据表明市场中一些最具影响力的参与者，即被称为鲸鱼的大持有者的情绪发生了变化。

Glassnode 的 积累趋势评分，这是一个衡量不同钱包规模群体的积累行为的指标，提供了对这一不断演变的市场动态的更深入洞察。

该指标通过将钱包实体的大小与过去 15 天内获得的比特币交易量结合起来，评估购买的强度。对于最大的持有者，该值已降至 0.4。接近 1 的读数表示强劲购买，而接近 0 的水平则指向销售。至关重要的是，与交易所和矿工相关的钱包被排除在此分析之外，以提供更清晰的投资者行为图景。

值得注意的是，持有 10,000 BTC 或更多的实体通常被归类为鲸鱼，它们是最早在市场 4 月低点（约 $75,000）开始积累的。现在，它们开始减少持有量，而其他钱包群体仍处于积累模式。这一转变表明了一种战略上的变化，可能是出于在历史高点附近锁定利润的愿望，或对短期价格方向的更谨慎展望。

支持这一行为变化的证据来自交易流数据，显示鲸鱼钱包在过去一个月中一直在稳定地提取比特币，这是一种看涨信号，暗示它们并不打算在短期内出售其持有的资产。

这一趋势现在似乎正在逆转。在过去三天中的两天里，鲸鱼将 BTC 存入交易所，这种模式通常与即将发生的销售活动相关联。

这种微妙的行为引发了一个关键问题：鲸鱼是否在预期局部高点？

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