美国证券交易委员会（SEC）委员卡罗琳·A·克伦肖（Caroline A. Crenshaw）于5月31日发表了一份措辞尖锐的声明，批评她所认为的该机构对加密资产处理的不一致性日益加深。在SEC加密任务组持续推动提供监管明确性的背景下，克伦肖认为委员会的行动反而造成了更多的混乱，特别是在数字代币如以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）是否属于证券的问题上。

克伦肖引用了一系列SEC工作人员在2025年初的声明——涉及迷因币、工作量证明挖矿和稳定币——这些声明宣称广泛范围的数字资产不属于证券。这些声明是由SEC公司财务部在2月至4月间发布的，克伦肖对每一项声明都以公开异议作出回应，强调最小化监管监督的风险。尽管有这些早期的声明，她指出，委员会并未对根据1940年投资公司法提交的新ETF表示反对，这些ETF依赖于ETH和SOL被视为证券。该委员表示：

在这种明确性的名义下，我们看到一项又一项的工作人员声明，宣称各种加密资产都不是证券。然而，现在我们却看到对声称某些加密资产——ETH和SOL——实际上是证券的新交易所交易基金的有效性没有异议。

“这个委员会，实际上是否认为ETH和SOL是证券？”她补充道。克伦肖质疑SEC如何允许ETP和ETF在对同一基础资产的不同假设下注册。她表示：

当涉及注册要求时，这些加密资产怎么可能被认为不是证券，但当注册人看到销售新产品的机会时，它们又恰好被视为证券？

她补充说，该机构似乎并没有促进一致的监管，反而在鼓励一种“最大限度地激进进入我们市场的方法”，这常常与其自身的法律标准相悖。在结束她的发言时，克伦肖警告道：“到目前为止，委员会和加密任务组通往明确性的旅程只让我们在自己制造的越来越混乱的水域中漂得越来越远。”数字资产的支持者，如委员赫斯特·M·皮尔斯（Hester M. Peirce），为更广泛的加密生态系统辩护，声称“市场上大多数现存的加密资产”并不是证券。

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