随着五月转向六月，比特币（BTC）经历了一次显著的价格修正。截至6月3日下午4点，BTC的交易价格约为105,200美元，较近期接近112,000美元的峰值下跌。这一市场阶段为散户交易者提供了机会和风险。

从技术角度来看，未来可能会出现显著的波动。然而，机构情绪依然谨慎乐观。Bitfinex Alpha在其最新报告中描述比特币正在经历健康的整合，尽管也警告市场波动仍在持续。

在4小时蜡烛图上，比特币形成了经典的看跌旗形模式。该形态始于5月31日BTC触及103,100美元后。如果105,000美元的关键支撑未能守住，熊旗可能暗示潜在的下行目标为97,700美元。100,000美元和年初开盘水平约92,000美元等关键心理支撑位值得密切关注。

比特币4小时蜡烛图。来源：Gate.io

链上数据发出市场狂热和波动上升的信号

根据Bitfinex Alpha的说法，目前的修正主要是由于动能的转变和重新出现的宏观经济压力。美国政府意外重新征收关税，推动30年期国债收益率超过5%，引发市场的风险厌恶情绪。这一宏观背景对比特币的价格走势造成了压力，并且衍生品市场出现过热迹象。

比特币期权的未平仓合约激增至创纪录的494亿美元，表明机构参与度的增加以及对冲和投机活动的加剧。这反映出由于宏观不确定性和投资者的获利了结行为，未来波动性的预期正在上升。

链上指标表明，比特币目前处于历史上与“极度狂热”相关的阶段——这通常是市场剧烈波动的前兆。尽管近期出现回调，比特币的结构性基本面依然完好。因此，目前的修正更可能是一次健康的回撤，而不是重大反转或崩盘的开始。

美国经济面临多重挑战，包括贸易紧张局势、消费支出疲软和政策不确定性。家庭储蓄增加，削减可支配支出。尽管通胀仍然相对温和，但企业已开始将关税带来的成本增加转嫁给最终消费者，这可能会影响未来的通胀趋势。

机构投资者继续坚定持有比特币

尽管短期内价格回撤和动能减弱，机构投资者仍然表现出对比特币的强烈信心。许多人通过受监管的渠道增加了投资。

例如，俄罗斯最大的银行——俄罗斯储蓄银行（Sberbank）推出了一种新的结构性债券产品，允许合格投资者间接接触比特币。该场外交易产品以卢布计价，收益与BTC/USD表现以及USD/RUB的潜在升值挂钩，无需加密货币钱包或外汇。

与此同时，MicroStrategy——通常被称为华尔街最激进的比特币持有者——在6月2日宣布计划发行2.5亿美元的可转换优先股，以筹集资金进行进一步的比特币购买。按当前价格计算，这笔资金将使公司能够再收购约2,351个BTC。

MicroStrategy目前持有580,955个BTC，价值超过617亿美元。根据BitcoinTreasuries.NET的数据，其持有量超过了下117家上市比特币持有公司的总和——实际上是其两倍多。

继MicroStrategy之后，日本的Metaplanet也利用近期的价格下跌来积累更多比特币。在其最新的6月披露中，该公司透露已以每个108,400美元的平均价格购买了1,088个BTC，总投资额为1.179亿美元。Metaplanet目前持有8,888个BTC，平均收购成本为93,354美元。

在过去的12个月中，Metaplanet的比特币策略实现了225%的回报，帮助其股价在过去一个月内上涨近200%。

结论

比特币的整体价格趋势依然坚定看涨。自接近74,000美元的低点以来，BTC持续创出更高的高点和更高的低点。目前的修正似乎是趋势中的自然回撤，可能标志着新高低的形成。若跌破104,300美元，并伴随显著的成交量激增，将需要挑战这一乐观的前景。

原文: 《 Institutions Keep Buying as Bitcoin (BTC) Pulls Back 》

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