2025年6月3日，韩国总统选举落下帷幕，共同民主党候选人李在明以49.42%的得票率击败国民力量党候选人金文洙（41.15%），正式当选韩国第21届总统。这场因前总统尹锡悦2024年底因戒严令风波被弹劾而提前启动的选举，不仅重塑了韩国政坛格局，也为全球第三大加密货币市场——韩国——带来了新的政策风向。

据The Block报道，李在明在其竞选期间承诺大力推动加密货币行业发展，提出包括合法化现货加密货币ETF、建立韩元稳定币市场、完善数字资产监管框架以及在特定区域减少区块链监管以促进创新等核心政策。

韩国加密市场的全球影响力

韩国作为全球Web3枢纽的地位不容小觑。根据金融服务委员会2024年报告，韩国每日加密货币交易量高达7.3万亿韩元（约54亿美元），拥有970万活跃用户，占全国人口近20%，位列全球第三，仅次于美国和中国。韩国用户对山寨币的热情尤为突出，链上活动活跃，使其成为全球项目进入亚洲市场的战略切入点。 此次选举中，加密货币议题首次成为总统竞选的核心焦点，反映出数字资产在韩国经济与社会中的重要性已从边缘走向主流。

李在明的当选被认为是韩国加密行业制度化进程的起点。与2022年大选中承诺“解除P2E游戏和ICO禁令”却未能兑现的前总统尹锡悦不同，李在明在竞选期间展现了对加密政策的坚定立场。他不仅提出具体政策路线图，还计划通过设立专门的“数字资产监管局”来整合监管体系，旨在将加密资产从“投机工具”转变为“资产配置选项”。

核心政策一：推动现货加密货币ETF合法化

李在明承诺的首要政策是推动现货加密货币ETF的合法化，这一提案在竞选期间获得了跨党派共识。早在5月6日，李在明通过Facebook表示，支持现货ETF以促进青年资产积累，并提议降低投资费用以提高可及性。金文洙和改革党候选人李俊锡同样表达了对ETF的支持，前者将其纳入“中产阶级财富扩张”计划，后者则提议通过ETF持有比特币作为国家战略储备。

现货ETF的引入被认为是短期内最有可能落地的政策。分析人士指出，一旦ETF获批，将与现有加密交易所展开费用竞争，降低散户投资门槛，提升市场透明度和流动性。Matrixport分析报告称，尽管李在明的改革承诺尚未显著提振市场活跃度，但ETF的潜在落地可能吸引包括韩国国民养老基金（规模约8840亿美元）在内的机构资金入场，助推比特币价格突破历史新高。 然而，当前《资本市场法》不承认加密货币为ETF合格资产，金融服务委员会正在审查相关法律途径，政策落地仍需时间。

核心政策二：构建韩元稳定币体系

李在明还提出建立以韩元为锚定的稳定币市场，旨在减少对美元稳定币（如USDT、USDC）的依赖，遏制资本外流。据《韩国先驱报》报道，2025年1月至3月，韩国加密交易所资产流出达56.8万亿韩元（约408亿美元），其中约半数与美元稳定币相关。 李在明在5月18日的电视辩论中强调，韩元稳定币将由抵押储备支持，以确保稳定性。然而，这一提议遭到李俊锡质疑，他指出韩国曾因TerraKRW的崩盘损失数十亿美元，稳定币发行需明确的合规框架和反洗钱措施。

目前，韩元稳定币仍处于构想阶段，短期内难以实施。参考新加坡和香港的经验，韩国需建立完善的法律框架，解决发行方资质、抵押品透明度及与央行数字货币（CBDC）关系等问题。分析认为，韩国若不跟进区域趋势，可能在亚洲金融中心竞争中落后。

核心政策三：完善监管与区域创新

李在明承诺通过设立“数字资产监管局”完善监管框架，同时在特定区域减少区块链监管以鼓励创新。这一政策旨在平衡合规与发展，吸引全球项目落地韩国。金融服务委员会近期已表示，将分阶段允许企业进入加密市场，并计划重启证券型代币发行（STO）立法讨论。 此外，加密货币税收原定于2025年1月对年收益超250万韩元（约1850美元）的投资者征收20%资本利得税，现已推迟至2027年，为行业发展留出缓冲期。

市场与全球影响

尽管李在明的当选为韩国加密行业注入了一剂强心针，但市场反应暂未达到预期。Matrixport指出，韩国加密交易活跃度仍处低位，投资者对政策落地的具体时间表持观望态度。 全球投资者则需关注韩国政策动向，尤其是拥有大量韩国用户的项目，可能因监管收紧或放宽而受到直接影响。

李在明的加密政策若能落地，将使韩国从全球加密市场的参与者转变为引领者。然而，稳定币的争议、税收落地的复杂性以及国际监管协调仍将是挑战。可以预见的是，在李在明的执政周期内，加密货币将从韩国金融体系的灰色地带走向制度核心，开启一个规范化、合规化的新时代。​​​​​​​

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