“如果你展示收入，人们会问多少？而且这永远都不会足够。”

整个领域的估值在很大程度上没有意义，评估项目非常困难，因为背后有不透明的LP交易。

在前20个协议中，可能只有2或3个实际上在产生收入。其余的都是深度亏损，不断将代币转让给风险投资公司，并花费数亿用于激励，仅仅是为了模拟活动。

以借贷市场为例——只有Aave成功实现了盈利，而这花费了数年时间。大多数其他协议依赖于激进的激励措施：股权、代币和私人LP交易。

重质押协议？这只是LST收益+巨额代币激励。要等到收入覆盖数十亿的代币激励，可能需要几十年。

至于去中心化交易所，最大的一个在激励上花费了数亿，但在七年内几乎没有产生净收入。几乎所有其他去中心化交易所的情况也是如此。

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