这一创新将传统的私人信贷资产——通常由非银行贷款人发行的贷款或债务工具——转换为区块链上的数字代币。实质上，这些代币代表了对基础信贷资产的所有权份额，使数字交易和管理成为可能。

根据 rwa.xyz 的统计，市场由少数关键协议主导。Figure 以 127.8 亿美元的总发放贷款领先，占据该领域约 92% 的份额。其他主要参与者包括 Tradable（47.2 亿美元）、Maple Finance（33.8 亿美元）和 TrueFi（17.2 亿美元）。

中型协议如 Centrifuge（5.94 亿美元）、PACT（10.8 亿美元）和 Curve Finance（2.61 亿美元）补充了生态系统，还有新兴平台如 Goldfinch（1.7 亿美元）和 Creditx（4600 万美元）。

这些协议在不同的区块链网络上运行，反映了该领域的技术成熟度。Tradable 利用 Zksync Era 实现可扩展性，TrueFi 在以太坊上运行，而 PACT 则使用 Aptos。这种多链基础设施支持近 250 亿美元的累计贷款发放，而当前的活跃贷款总额为 138.8 亿美元。

代币化解决了传统私人信贷的核心局限性。通过将贷款分割为基于区块链的代币，支持者认为这扩大了零售投资者的准入，并增强了历史上流动性不足资产的流动性。

智能合约自动化结算，降低了管理成本，同时链上数据确保了资产表现的透明度。该领域显示出强劲的增长，每月新增贷款约数亿。

尽管有这种势头，代币化信贷在更广泛的 1.6 万亿美元传统私人信贷市场中占比不足 1%——这表明了巨大的扩展潜力。

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