目录：

1.本周大额代币解锁数据；

2.加密市场全览，速读一周热门币种涨跌/板块资金流；

3.比特币现货ETF动态；

4.BTC清算地图数据解读；

5.本周重点宏观事件与加密市场重点预告及解读。 

1.本周大额代币解锁数据； 

Coinank 数据显示，BLAST、VENOM、SOON等代币将于本周（以下为UTC+8时间）迎来大额解锁，其中：

Blast（BLAST）将于6月26日晚上10点解锁约105亿枚代币，与现流通量的比例为34.98%，价值约2250万美元；

Venom（VENOM）将于6月25日下午4点解锁约5926万枚代币，与现流通量的比例为2.84%，价值约1000万美元；

SOON（SOON）将于6月23日下午4点30分解锁约4188万枚代币，与现流通量的比例为22.41%，价值约840万美元；

AltLayer（ALT）将于6月25日下午6点解锁约2.4亿枚代币，与现流通量的比例为6.83%，价值约670万美元；

Undeads Games（UDS）将于6月26日上午8点解锁约215万枚代币，与现流通量的比例为2.13%，价值约230万美元；

IOTA（IOTA）将于6月25日上午8点解锁约1516万枚代币，与现流通量的比例为0.39%，价值约230万美元；

Velo（VELO）将于6月26日上午8点解锁约1.82亿枚代币，与现流通量的比例为2.47%，价值约210万美元；

Yield Guild Games（YGG）将于6月27日晚上10点解锁约1408万枚代币，与现流通量的比例为2.68%，价值约190万美元；

SingularityNET（AGIX）将于6月28日上午8点解锁约715万枚代币，与现流通量的比例为2.38%，价值约190万美元；

Artificial Superintelligence Alliance（FET）将于6月28日上午8点解锁约310万枚代币，与现流通量的比例为0.12%，价值约190万美元。

我们认为，从代币经济学角度看，解锁事件会显著增加市场供应量，可能引发短期价格波动，尤其当解锁比例较高时（如BLAST占比34.98%），供需失衡风险加剧。根据动态估值模型，代币价值主要由用户交易需求驱动，而非传统现金流折现；解锁后，新代币涌入市场可能压低价格，但若能加速平台采用（如通过降低交易成本），反而可能强化网络效应并稳定长期价值。历史数据显示，类似事件（如2024年6月的ALT和OP解锁）常伴随价格下行压力，投资者需警惕市场恐慌情绪蔓延，尤其是高比例项目。此外，可交易代币的设计可能放大二级市场波动性，因用户倾向于在解锁后快速套现，进一步加剧抛售风险。

本周解锁总价值约6000万美元，虽低于历史峰值，但BLAST等项目的集中释放仍构成局部冲击。建议投资者关注用户采用指标（如活跃地址），以区分短期扰动与基本面变化，同时结合S曲线模型预判采用阶段，避免盲目跟风。风险管理上，宜分散持仓并监控流动性变化，以应对潜在波动。

2.加密市场全览，速读一周热门币种涨跌/板块资金流

CoinAnk数据显示，在过去的一周，加密市场按概念板块划分，仅Binance智能链实现资金净流入状态，Launchpool、粉丝代币、RWA、Brc20则是流出规模较小。

近7天，币种涨幅榜单如下（选取市值前500），FUN、LQTY、SEI、AERGO、T和OKB等代币涨幅相对靠前，本周可继续优先关注强势币种交易机会。

3.比特币现货ETF资金动态。

CoinAnk数据显示，上周交易日，比特币现货 ETF 单周净流出 10.2 亿美元。上周单周净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德（Blackrock）比特币 ETF IBIT，周度净流入 12.3 亿美元。上周单周净流出最多的比特币现货 ETF 为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，周度净流出 1.88 亿美元。

目前比特币现货 ETF 总资产净值为 1265.4 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.14%，历史累计净流入已达 466.6 亿美元。

我们认为，上周比特币现货 ETF 出现显著分化，净流出 10.2 亿美元，反映出短期市场情绪波动可能源于获利了结或宏观因素影响，如美联储政策预期。值得注意的是，贝莱德 IBIT 逆势净流入 12.3 亿美元，凸显其机构吸引力与市场领导地位，这可能受益于贝莱德的品牌优势与持续增持策略。相反，ARKB 净流出 1.88 亿美元，或与基金内部策略调整或投资者风险偏好变化。

总体来看，ETF 总资产净值达 1265.4 亿美元，净资产比率 6.14%，历史累计净流入 466.6 亿美元，表明比特币 ETF 已成为主流金融工具，长期资金流入强劲。这种分化凸显市场成熟度提升，短期波动不影响结构性趋势，机构参与（如贝莱德）仍是核心驱动力。未来需关注宏观经济指标与监管动态，以预判资金流向。

4. BTC清算地图数据。

CoinAnk 清算地图数据显示，如果BTC突破108900美元，主流CEX累计空单清算强度将达89.8亿美元。反之，如果比特币跌破9.5万美元，主流CEX累计多单清算强度将达23.5亿美元。

我们认为，比特币清算数据揭示了市场杠杆风险的显著升级与多空博弈的极端化趋势。根据最新清算地图，空单清算强度将较5月突破10万美元时的10.12亿美元激增近8倍；如果是下跌行情，多单清算强度较2月同阈值的2.29亿扩大超10倍。反映了杠杆风险积聚，清算阈值持续上移，显示投机者不断在更高价位堆砌杠杆，导致市场脆弱性加剧。  

还有流动性虹吸效应，清算强度并非实际金额，而是价格触及后流动性冲击的"相对烈度"指标。当前89.8亿美元的空单强度预示突破关键位可能触发"空头挤压"——强制平仓引发的买盘浪潮或自我强化涨势；而23.5亿美元多单强度则暴露回调时"多杀多"链式反应风险。 我们需要关注市场结构异化，多空清算规模差距从早期均衡演变为当前近4倍悬殊，表明空头在历史高位区域押注更为激进，可能衍生极端波动。  

清算位置或已成为多空"生死线"，任何方向突破都可能因强制平仓机制引发市场巨震，投资者需警惕流动性漩涡的放大效应。  

5.本周重点宏观事件与加密市场重点预告及解读。

CoinAnk数据显示：

6 月 23 日，周一：韩国央行行长将会见商业银行行长，预计将讨论韩元稳定币等问题；美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话。

6 月 24 日，周二：美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。

6 月 25 日，周三：美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述；FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

6 月 26 日，周四：美国至 6 月 21 日当周初请失业金人数 (万人)，前值 24.5。

6 月 27 日，周五 ：美国 5 月核心 PCE 物价指数年率，预期 2.60%，前值 2.50%；美国 6 月密歇根大学消费者信心指数终值，前值 60.5。

Deribit：比特币期权本周周五迎来最大季度交割，最大痛点 10 万美元；CoinList 将开启 Pipe Network（PIPE）代币销售；

6 月 28 日，周六：泰国 SEC 将封锁众多加密平台。

我们认为，本周的宏观事件与加密市场预告的核心在于政策沟通、经济数据及监管变动对市场不确定性的影响。首先，美联储主席鲍威尔的国会证词是关键事件。历史研究表明，央行沟通的前瞻指引（如降息信号）对市场预期的影响远大于当前经济状况描述，鸽派立场可能提振风险资产，但鹰派言论会加剧波动性，尤其在政策敏感领域如加密货币。这源于央行透明度提升后，市场对政策信号的解读更敏感，可能导致短期资金流向变化。

经济数据发布（如6月27日核心PCE物价指数）将测试美国经济韧性。若数据弱于预期，可能强化降息预期，推动加密市场等风险资产反弹；反之，数据强劲或加剧“higher for longer”担忧，放大波动。PCE作为通胀指标，其变化还可能影响汇率和跨境资本流动，间接波及加密市场流动性。

加密市场方面，比特币期权大规模交割（最大痛点10万美元）可能引发短期价格波动，这与政策不确定性（如美联储讲话）叠加，易导致杠杆仓位爆仓风险。同时，泰国SEC封锁多家交易所突显监管分化，类似事件曾提升区域性政策不确定性，抑制投资信心，但对全球市场影响有限。Tether持有超10万枚BTC的储备行为，虽旨在增强稳定性，但在高不确定性环境下，可能无法完全抵消宏观冲击。

综上，本周事件交织将加剧经济政策不确定性，美联储沟通是主导变量，可能通过市场情绪传导至加密领域，需警惕数据与监管的连锁反应。

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