鲍威尔国会听证会重申谨慎降息，大摩却预测明年降息7次！BTC全网算力因美国空袭伊朗而下降

宏观解读：今日美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申谨慎降息立场，明确拒绝政治压力，暗示7月降息无望，市场预期首次降息或推迟至12月，幅度仅25基点。这一立场强化了美元短期强势，抑制风险资产偏好。然而，摩根士丹利最新报告预测，2026年美联储将启动7次降息，最终利率降至2.5%-2.75%，这一长期宽松信号为加密资产注入潜在动能。美元政策方面，美国正通过美元稳定币实现美债代币化，旨在维持全球主导地位。具体而言，美国鼓励基于美债的稳定币发行，以吸引加密货币资本为美债“接盘”，这既是对SWIFT系统弱化的应对，也推动稳定币合规化。例如，Coinbase近期获卢森堡MiCA授权，成为首个合规美资交易所，同时美国GENIUS法案确立稳定币框架，显示监管融合趋势。欧盟方面则无视欧洲央行警告，推进自有稳定币规则，这可能导致稳定币市场分化，利好去中心化稳定币项目。整体看，政策博弈加剧了美元流动性收紧的短期压力，但降息预期和代币化趋势为BTC提供通胀对冲属性，中长期或吸引避险资金流入。

市场动态层面，衍生品活动和资金流指标正放大短期波动。Deribit交易所本周五将有价值超140亿美元的比特币期权到期，占未平仓合约40%以上，其中看涨期权居多，看跌/看涨比率升至0.72。市场分析，最大痛点102,000美元附近，交易者普遍卖出跨式期权，隐含波动率居高不下，预示到期前价格震荡加剧。这与市场关注的全球货币供应指标形成呼应：该指标曾提前捕捉比特币回调信号，当前市场情绪对其高度敏感。未来一周是验证其有效性的关键，若指标显示流动性改善，可能触发买盘动能。近期机构行为印证了市场韧性：ProCap基金增持3.86亿美元BTC，企业持币总量达345万枚，Coinbase股价因监管利好飙升至六个月新高。结合网络资讯，当前BTC价格在65,000美元附近盘整，期权事件和资金指标可能加剧短期波动，但机构增持为底部提供支撑，投资者可关注价差策略。

地缘政治风险意外扰动比特币网络基本面。美国6月22日空袭伊朗核设施，包括Fordow和Natanz的电力基础设施，导致伊朗比特币算力骤降。伊朗占全球挖矿份额约3.1%，廉价电力是其优势，但袭击引发停电和网络中断，矿机大面积下线。这虽非蓄意针对挖矿，却是冲突的附带效应，凸显比特币网络对地缘事件的脆弱性。算力下降短期可能削弱网络安全性，影响交易确认速度，但历史显示算力恢复迅速，且事件推动矿企如Riot Platforms和Hut 8股价上涨，显示市场对去中心化抗性的认可。结合中东停火后风险偏好回升（如纳指创新高），地缘扰动或为短期买点，但投资者需监控后续冲突升级风险。

市场表现上，加密资产分化明显，机构主导的叙事正重塑格局。美股加密概念股6月涨幅亮眼：Circle上市后飙升618%，Coinbase涨39.82%，矿企Riot和Hut 8分别涨24.16%和12.9%，财库公司SRM Entertainment因TRON反向合并暴涨1273%。同期，山寨币总市值（剔除BTC）自1.231万亿美元升至1.304万亿美元，涨幅5.93%，但落后于美股加密股，显示资金更青睐合规标的。这一趋势与欧洲分析师的观点一致：中东停火后，投资者偏好转向科技股（如Magnificent 7），Coinbase的监管突破和机构增持BTC凸显加密与AI/科技板块的联动。综合看，加密股上涨和山寨币回暖反映市场风险偏好修复，但BTC受益于机构增持，相对表现更稳。影响层面，政策延迟和地缘事件或压制短期涨幅，但代币化趋势和机构入场为BTC提供“数字黄金”属性，中长期看，若美联储降息落地，BTC可能突破前高，而算力事件警示需加强网络去中心化。投资者应聚焦合规平台和BTC现货ETF流入，避开高波动山寨币。

2025年中期的加密市场在政策、地缘和资本浪潮中迎来转折点。BTC短期承压于降息推迟和算力扰动，但机构增持和监管框架完善构筑了坚实底部，中长期有望在代币化趋势中领涨。建议投资者平衡仓位，优先布局BTC和合规标的，同时监控货币指标和期权市场信号。未来一年，加密市场的真正考验将是能否将波动转化为可持续增长。

BTC数据分析：

CoinAnk数据显示，2025年6月下旬BTC全网算力有明显下滑，这主要是因为美军对伊朗核设施的空袭波及电力系统，引发伊朗地区挖矿活动显著下滑，该国约占全球份额3%以上。廉价电力中断导致矿机离线，虽非直接针对挖矿，但暴露了比特币网络在地缘冲突中的潜在弱点。短期内算力下降可能削弱交易确认效率并影响安全性，但历史经验表明挖矿难度调整会吸引矿工回归，恢复相对迅速。

此类事件凸显比特币的去中心化特性虽具韧性，但易受外部扰动影响。对加密市场而言，BTC价格短期承压，跌破10万美元，并触发大规模清算，然而矿企股价上涨反映市场对系统抗性的认可。中东风险偏好回升或带来买入机会，但投资者需警惕冲突升级引发的持续波动，避免杠杆风险。整体上，BTC长期趋势仍取决于基本面，而非单一地缘事件。

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