特朗普上任时如同一记破坏球——他在国内外的不可预测行为只会削弱美元作为首选储备货币的地位。在加密货币世界，这只意味着一件事——与美元挂钩的稳定币将会失去主导地位，为其他货币提供机会。而在这些货币中，可能就是快速增长的欧元币最具竞争力。

让我们退一步看。从特朗普就职以来，美元对一篮子主要货币的汇率已跌至三年低点，过去六个月大约下降了5%。奇怪的贸易政策、无效的财政赌注以及总体上的国际对抗使美国市场陷入困境，打击了其股市，提高了国债收益率，并对美元造成了重创。美国作为最强大和最稳定经济体的地位受到了考验。我们甚至看到了一种“无论如何都不去美国”的贸易现象浮出水面。

由于美国经济和市场如此动荡，投资者像往常一样逃向黄金等避险资产以减轻损失。但令人惊讶的是，欧元也在上升：根据路透社最近的报告，全球的中央银行家们现在将黄金、人民币和欧元视为首选储备资产。世界正在逐渐摆脱对美元的依赖——这必然会在去中心化金融（DeFi）中反映出来。

当然，话虽如此，我并不是说这里会发生全面的超越。

在稳定币的世界里，美元依然是王者。Tether几乎占据了市场的70%，我们甚至看到Circle因成功获得54亿美元的IPO而成为头条新闻。但随着美元的衰退——尤其是当其对新兴市场和G10国家出现亏损时——我认为市场将会扩大。美元的垄断可能不会那么强大。

目前，有12种显著的欧元挂钩稳定币和56种美元对应币——差异巨大。

但随着欧元弥补其损失并进一步增强，谁能说这些币不会竞争呢？凭借热情的财政政策、更强的国防开支，以及资本流动的势头，欧元已接近关键的1.20美元。如果特朗普继续沿着当前的道路走下去，我预计这一数字只会进一步上升。

这不仅仅是去美元化的趋势需要考虑。欧盟对加密货币的态度日益开放，今年最终确定了MiCA框架的最终条款——赋予加密发行者获得许可证并在受监管的欧洲市场建立自己的能力。Tether不符合MiCA的要求，这为包括EURC在内的替代币提供了增强其区域市场份额的机会。

通过这一点，欧盟随后对加密发行者采取了更有利和支持的立场。OKX、Crypto.com、Coinbase，以及可能很快的Gemini都是获得或即将获得欧盟批准的加密发行者和交易所。忘掉特朗普誓言要让美国成为“全球加密货币之都”的说法吧。欧盟正在迅速迎头赶上。

欧洲不再是曾经的反创新、官僚怪兽。它抛弃了过去的怀疑态度，向数字资产敞开了大门，此外，正如克里斯蒂娜·拉加德所说，它雄心勃勃，力求推动其“全球欧元时刻”。它确实在利用山姆大叔的厄运，我看不出有什么合理的理由这不会在稳定币市场上反映出来。

我理解对稳定币的态度仍然是复杂的。国际清算银行最近将其视为“金融稳定风险”而抛弃。尽管如此，全球更广泛生态系统的市场总值最近达到了超过2500亿美元的峰值。市场的规模、受欢迎程度和吸引力是不可否认的。而且，它们无疑比代币化货币更实用，正如国际清算银行的Agora项目试图推动的那样。

因此，我认为稳定币市场在短期内不会收缩。只要特朗普继续采取强硬措施，而欧洲又能利用这一后果，我只能看到发行者越来越倾向于基于欧元的币种。完全去美元化远非现实，但只要欧元保持上升轨迹，投资和通过该大陆及其货币进行的交易也将如此。

到2028年——我指的是特朗普任期结束时——我预测我们将看到更多的欧元挂钩稳定币浮出水面，甚至会威胁到它们的美国同行。衰退风险、熊市风险，以及总体上投资者信心的缺乏使得美元陷入低迷。

欧洲的时刻就是现在。

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