运筹帷幄之中，决胜千里之外。大家好，我是林超，全球金融市场观察者，专注加密货币市场分析，为大家带来最有深度的交易资讯解析及技术教学。

接连两天加密市场表现强劲，比特币（BTC）价格突破112,000美元创历史新高，以太坊（ETH）亦显著反弹至2782美元，单日涨幅近7%。行情刚走出，林超就收到不少粉丝的私信，问是不是牛市要启动了？手中这些山寨是不是可以解放了？林超对加密市场并非不乐观，但只是感叹很多人根本没弄懂什叫“周期”。

从林超的视角来看，加密资产正经历显著的机构化与主流化进程，价值共识持续增强。实证数据显示，全球上市公司积极配置加密资产，尤其以比特币为核心储备标的。本人从链上数据查到，仅上周，上市公司比特币净流入额即达2.75亿美元。日本Metaplanet、英国The Smarter Web、法国Blockchain Group等公司均进行了大额增持。更有甚者，如日本Remixpoint计划将新募集的2.15亿美元全数投入比特币，瑞典H100 Group、美国Genius Group等亦持续扩大其比特币储备目标。并且稳定币发行商Circle的成功上市及高估值，进一步提升了传统金融领域对加密资产的接受度与估值预期。同时，比特币及以太坊现货ETF的持续资金净流入、香港监管框架的逐步明晰、以及日本SBI等机构将信用卡积分兑换为加密货币的举措，均从不同维度印证了加密资产融入主流金融生态的长期趋势不可逆转。

林超认为，本轮市场的短期强势上行，主要受到特定宏观事件与风险情绪缓和的直接驱动。比如地缘政治紧张局势（如伊以停火）的阶段性缓和，以及市场对川普政府关税政策冲击的预期调整。尽管川普于7月9日宣布对包括巴西、利比亚等在内的多国加征关税（税率20%-50%不等），但市场反应相对克制。一方面是政策生效时间被策略性推迟至8月1日；另一方面是市场对此类贸易摩擦的反复出现已产生一定的“预期钝化”。关税对终端物价的影响可能会延后至2026年才充分显现。才使得市场短期内缓解了投资者对短期通胀飙升和经济受损的恐慌情绪，为风险资产（包括主流加密货币）提供了价格修复的窗口。

尽管长期趋势积极且短期存在支撑因素，但市场面临的政策不确定性依然很高，市场震荡下行态势仍未改变。林超在这里要提醒大家的是：川普宣布的关税政策将于8月1日正式生效，其对全球贸易、通胀及经济增长的实际影响程度尚难精确评估，存在引发市场波动的潜在可能。其二，市场对美联储降息时点与力度的预期虽因“大而美”法案等因素有所升温，但美联储货币政策的实质性转向仍需更多经济数据验证，存在预期落空的风险。其三，对于更广泛的山寨币市场而言，监管认可度是关键瓶颈。

而且当前市场资金呈现明显的结构性分化，上涨动能高度集中于比特币，以太坊及少数头部“山寨币”（如SOL，XRP），而非广泛的山寨币市场。从链上数据显示也能查到，持有超过10,000枚ETH的“巨鲸”地址正加速增持，其持仓增速甚至超过了2022年中期ETH大幅上涨前的水平，表明大资金对核心资产的偏好。在多重利好因素（如“大而美”法案通过、季节性因素、潜在降息）驱动下，比特币及加密相关股票有望领涨，而大多数中型山寨币表现预计将跑输比特币。市场流动性正流向实施比特币财库战略的上市公司及加密相关股票，而非分散至广泛的山寨币领域。华尔街代币化平台的发展，为传统资金提供了更合规、聚焦于主流资产的入口，进一步强化了资金向头部集中的趋势。

林超总结

林超一直坚持的观点是，加密资产市场具备坚实的长期发展基础。大家必须清晰的认知到，加密市场现在依然是价格洼地，对于一个新蓄水池而言，目前的加密市场的市值容量还远远没有达到老美预期的标准。随着时间的推移，机构采纳度提升、监管框架演进及金融基础设施完善会共同支撑其价值增长逻辑。

然而，近期的价格上扬主要源于特定宏观风险（地缘、贸易摩擦）的暂时缓和及市场情绪的修复，属短期驱动，并非长期牛市开启，而且市场结构呈现鲜明分化，资金持续向比特币及以太坊等头部资产聚集，而广泛的山寨币则缺乏系统性上涨动能， 若因为短期的抬头，就预判山寨季的开启，确实言之过早。长期关注林超的用户一定知道，本人一直强调，长期市场一定增长，但随着现在世界格局的改变，政策的改变，更多新增资金会集中在头部加密货币中。

再简单来说，就是比特币，以太坊，和头部的山寨，不会出现普长，靠持有山寨翻身的时代已经结束。包括LTC、SOL、XRP等在内的多支山寨币现货ETF，其获批的最乐观时间窗口也在2025年下半年。在以上关键政策变量尚未明确落地之前，市场情绪易受干扰。加之当前主要加密资产价格已处历史高位，累积的丰厚获利盘可能放大任何负面消息引发的抛售压力，导致短期回调。手中还在持有大量山寨币的用户，一定要抓住每次市场上扬的机会，减持山寨换到主流货币的赛道中来。

更为关键的是，多重重大政策变量（关税实际影响、美联储货币政策路径、山寨币监管审批）仍悬而未决，构成了市场短期面临的主要下行风险源，所以林超判断，市场震荡向下的态势依然没有改变，大家要保持审慎乐观态度，尤其是对山寨币的普遍性行情更应保持耐心与理性。

本人之前在文中也提到过，作为现货用户来说，整个6-9月的时间，是2025年最佳的调整机会，可以利用行情的波动，调整手中的筹码。把垃圾山寨换成主流山寨，把主流山寨换成比特币，以太坊这些主流币。真正的市场爆发阶段，应该会在政策迷雾完全消散以后，等到降息关税这些具体政策完全发布落地，市场才会真正迎来大牛市。

投资的成功不仅仅取决于选择好的标的，更在于何时买入和卖出。保住本金做好资产配置，才能在投资的海洋中稳健前行。人生在世如长河入海，决定胜负的，从来都不是一关一隘的得失和一时一地的亏盈，谋定而后动，知止而有得。

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