今天的《顾问的加密货币》通讯由我撰写！请与我一起回顾加密行业的成长。然后，来自CoinDesk Indices的Kim Klemballa在“专家问答”中回答了顾问们在定价和基准测试这一资产类别时的疑问。
希望你喜欢我们的通讯。感谢你让我成为你的管理者。感谢所有每周分享故事的优秀贡献者。我期待着我们在两年后的样子。
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两年过去了，才刚刚开始
两年前，我在一个关键时刻担任《顾问的加密货币》编辑。那是2023年中期，加密货币行业正处于深度寒冬之中。主要借贷平台的崩溃和FTX的倒闭给市场带来了震荡。美国的监管环境敌对，以执法为先的策略为特征，信心受到动摇。
但即便在那时，更大事物的暗流也无法忽视。快进到今天，我们正站在美国银行所称的“千年一遇的转型”的边缘。他们谈论的不是表情包或投机，而是全球金融基础设施、经济模型和数字所有权的重塑——这一切都由加密推动。
致比特币的颂歌：起源
“比特币与印刷机和人工智能同样重要。” — 美国银行：
比特币诞生于2008年金融危机之后，创造了一种革命性的东西：一种去中心化、固定供应的数字货币。它不属于任何政府、任何公司或任何中央权威。
从那时起，一个运动开始了。早期的采用者看到学生们在玩弄GPU，开发者们在构建钱包，企业家们在推出交易所，矿工们在全球追逐廉价电力。一个技术和经济革命逐渐成形。
今天，我们看到来自全球最大资产管理公司的比特币ETF——黑石、富达和灰度是按管理资产规模排名前三，甚至国家层面的采用，像美国和阿联酋等国家竞相成为全球加密中心。这是金融创新前所未有的加速。
以太坊和智能合约的崛起
比特币点燃了火焰，但以太坊——以及它所引入的智能合约创新——带来了实用性、可编程性，以及将一切进行代币化的能力：房地产、碳信用、艺术品、身份、股票，甚至是产生收益的协议。
尽管比特币和以太坊占据了头条新闻，但仍有数以万计的数字资产存在。虽然投资吸引了眼球，但区块链正在悄然改变供应链、知识产权、金融等多个领域。
上市公司正在将加密货币纳入其资产负债表。超过140家上市公司已宣布持有比特币储备。像Coinbase和Kraken这样的交易所将提供代币化股票，而像Robinhood这样的零售平台则在扩展其加密产品。接入点正在增加：直接面向消费者的平台、ETF（现在已有数百种）、代币化基金和直接拥有权。这个名单还在不断增长。
格局已经改变——你在适应吗？
只有少数顾问是非常早期的采用者，但这一情况正在缓慢演变。人们对这一机会的认识正在扩大——支持客户、保护关系和赢得新业务。越来越多的顾问表示，他们赢得客户的原因仅仅是因为他们愿意谈论比特币。
另一方面，缺乏监管、公司政策的限制、数字资产的波动性行为以及对这一新资产类别的整体不确定性导致了犹豫。此外，顾问们需要关注的事情很多——而现在学习一个新的——且始终在变化的——资产类别也被加入到这个列表中！尽管如此，客户仍希望接触数字资产。最近的Coinshares调查数据突显出客户希望得到顾问的帮助，并期望他们在数字资产方面具备知识。超过80%的受访者表示，他们更可能与提供数字资产指导的顾问合作，78%的非加密投资者表示，如果有加密支持，他们会寻求顾问的帮助。值得注意的是，近90%的人表示他们计划在2025年增加对加密货币的投资。
行动呼吁
区块链是一种基础设施，加密货币不仅仅是一种资产类别，这项技术的应用远远超出了投资。
行业正在成熟，监管正在推进，全球最大的机构正在开发区块链。正如美国财政部长Scott Bessent最近所说，“加密货币是当今世界上最重要的现象。”
你不需要成为加密交易员或区块链开发者。但如果你是受托人——一个引导者、一个规划者——你有责任了解正在发生的事情。教育是关键。
在策划这份通讯的两年中，我看到情绪从怀疑转向好奇，再到战略整合。而我们才刚刚开始。我很高兴能和你一起踏上加密之旅。请与我联系，分享你希望看到的未来主题的想法。
- Sarah Morton，首席战略官，MeetAmi Innovations Inc.
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向专家提问
问：为什么同一种数字资产在每个交易所的价格不同？
答：股票“插入”到交易所，允许一个集中价格。相反，加密货币是“去中心化”的。这意味着没有一个“插头”来为数字资产定价。虽然加密货币的价格基于供需（以及其他因素），但每个交易所独立运作，因此不同交易所之间的价格可能会有所不同。
问：我如何找到可靠的数字资产定价数据？
A. 有许多数字资产指数和数据提供商。寻找那些（1）来自声誉良好且在数字资产领域有良好业绩记录的可信提供商的定价，（2）具有透明且基于规则的构建方法，以及（3）清晰列出定价捕获标准的构建标准。指数的方法论非常重要。例如，如果一个指数的选择标准包括“在多个合格交易所交易”，并且合格标准经过深思熟虑设计，那么在FTX崩溃的情况下，FTT（FTX的交易代币）就不会被纳入该指数。深思熟虑的构建可以排除不良行为者。
问：为什么人们使用比特币来衡量整个数字资产领域？
答：虽然比特币现在占据了65%的数字资产市场总额，但曾经比特币的市场份额低于40%。一个资产不应成为整个资产类别的基准。多样化是机构投资者管理波动性和捕捉更广泛机会的关键。有效的基准必须服务于多个利益相关者——使绩效评估成为可能，支持投资策略，并为所有人设定行业标准。
诸如CoinDesk 5（CD5）、CoinDesk 20（CD20）、CoinDesk 80（CD80）、[CoinDesk 100](https://indices.coindesk.com/coindesk100#:~:text=CoinDesk%20100%20is%20a%20broader,for%20the%20digital%20asset%20class.）（CD100）和CoinDesk Memecoin（CDMEME）等指数是为了满足那些希望在不断发展的数字资产领域进行基准测试、交易和/或投资的需求而构建的。
- Kim Klemballa，CoinDesk Indices
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