Form S-1 文件表明 Grayscale 有意上市，但未披露任何财务细节。股份数量和定价尚未确定，待 SEC 审查。根据最近的改革，保密提交允许与监管机构进行非公开谈判。

作为全球最大的加密资产管理公司，Grayscale 监管着 30 多种产品，包括其旗舰产品 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 和 Grayscale Ethereum Trust (ETHE)。GBTC 目前持有约 183,748.04 BTC，按当前汇率估值为 222 亿美元。此举与行业同行如 Circle 一致，后者于 2025 年 6 月上市。

该文件的提交恰逢加密市场复苏，比特币在 Bitstamp 上达到了每单位 123,236 美元的历史新高。特朗普政府下的监管变化为数字资产公司创造了更为宽松的环境。

首次公开募股将扩大 Grayscale 的投资者接入和融资能力。然而，SEC 对其商业模式的审查以及加密市场的波动性带来了风险。过去的监管争议，包括 Grayscale 的 Filecoin Trust，突显了潜在的障碍。

争议集中在 SEC 尝试将 filecoin (FIL) 代币在 2023 年归类为证券。对于首次公开募股，Grayscale 必须在任何投资者路演前至少 15 天公开提交其注册。发行的时机还进一步取决于 SEC 的反馈和市场状况。

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