从历史上从未失效的持仓超过一年 $BTC 数据来看，目前市场正处于第二个派发周期，尽管期间出现过远古巨鲸转移，但这种现象在历次周期中都曾发生，且未影响整体趋势判断。

当前该数据已跌破2025年初的最低点，意味着长期持有者正在持续减仓，而这一指标的准确性至今仍被验证。如果该逻辑继续成立，说明BTC当前虽处于高位，但仍可能延续上涨，派发周期尚未结束。

这也是目前我个人观察的数据中唯一明确支持 Bitcoin 还会上行的数据。

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