最近的加密市场狂热在周三遇到了障碍，像以太坊、XRP、Solana和狗狗币等顶级山寨币下跌，其中一些显示出显著的跌幅。更广泛的市场下滑导致越来越多的多头头寸被清算，交易者对市场泡沫状况感到担忧。

山寨币在七月大幅上涨，XRP上周创下了新的历史最高点，打破了七年的记录，而以太坊和Solana在最近几天也达到了六个月来的最高点。与Binance相关的BNB在周三早些时候刚刚达到了808美元的新历史最高价，随后市场开始转向。

但现在大多数市场在过去一天内显示为红色，XRP成为前十名币种中最大的输家，过去一天下跌近10%，当前价格为3.22美元。尽管如此，过去一周仍上涨近8%。

与此同时，狗狗币下跌近9%，至0.241美元，Solana下跌7%，至188美元。以太坊当天下跌3%，至3586美元，相对而言跌幅较小，而比特币几乎没有变动，仅下滑1%，至117810美元。

许多用户也不期待以太坊迅速反弹，认为ETH在7月25日之前仅有20%的机会反弹至4000美元以上。（披露：Myriad是Decrypt母公司Dastan的产品。）

然而，以太坊在每日清算中名列前茅，显示出交易者在上周大幅上涨后对ETH价格继续上涨的押注有多么强烈。根据CoinGlass的数据，过去一天内已有超过6.05亿美元的头寸被清算。

在过去24小时内，超过1.29亿美元的以太坊头寸被清算，其中多头头寸接近1.04亿美元。XRP以6340万美元位居清算名单的第二位，紧随其后的是通常的领头羊比特币，清算金额为6250万美元。

山寨币季已经结束，还是刚刚开始？以太坊、XRP和其他顶级加密货币最近的涨幅超过了比特币——比特币本月早些时候也飙升至新的历史最高点——Glassnode指出，在截至周三早些时候的两周内，山寨币的总市值增加了2160亿美元。

“这是山寨币市场总市值中最大的以美元计的上涨之一，进一步证明了正在进行的山寨季冲动的存在，”分析师写道。

这种热潮导致衍生品市场交易的增加，自七月初以来，山寨币的未平仓合约从260亿美元激增至约450亿美元的新纪录——包括以太坊和XRP的新高。

这种激增表明山寨币市场存在一定程度的泡沫，并可能导致波动性增加，这也可以解释为什么市场会出现突然的双向波动。

“这种快速增长表明投机性头寸的加速和市场泡沫程度的上升，”Glassnode的分析师写道。“高杠杆既可以放大收益，也可以加剧损失，增加反身性，使市场更容易受到波动冲击。”

考虑到最近非常火热的山寨币的急剧下跌，我们可能在周三看到了其中一个冲击。但一位加密高管告诉Decrypt，他相信这不会标志着牛市的结束。

“我们现在看到的情况比‘上涨的必然下跌’要复杂得多，”区块链基础设施公司Douro Labs的首席执行官Mike Cahill说。“当然，在比特币创下新的历史最高点后，市场肯定会因为获利了结和卖压增加而进行调整。”

“此外，美国与中国的贸易谈判停滞以及对美联储政策变化的新猜测无疑也在影响市场，”他补充道。“总体而言，我们看到的是小幅下跌；我预计加密牛市至少会持续到2025年底。”

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