韩国金融监督服务局（FSS）据报道已向国内资产管理公司发出口头指导，敦促它们限制其上市交易所交易基金（ETFs）中与加密资产相关的股票比例。这一举措提醒人们，金融当局在2017年宣布的“与虚拟货币相关的紧急措施”仍然有效。

根据当地报道，FSS建议资产管理者减少在其ETF投资组合中对Coinbase和Strategy等公司的股票投资。监管机构强调需要遵守2017年的行政指导，该指导禁止机构金融公司持有、购买、接受作为抵押或投资虚拟资产。

一位未具名的FSS官员澄清了这一立场，表示：“最近，美国和韩国在虚拟资产方面出现了放松监管的趋势，但尚未建立具体的法律或指导方针。这意味着在新系统完成之前，现有的指导方针应继续遵循。”

这一口头指导被视为对最近在本地ETF市场中所谓“币主题”股票——加密货币交易所、矿业公司和区块链技术公司——纳入比例激增的回应。

报告指出，许多在国内上市的ETF目前持有与加密资产相关的股票的比例相当可观，通常超过10%。例如，韩国投资信托管理公司的ACE美国股票畅销ETF，跟踪F&Guide的畅销美国股票指数，分配了14.59%给Coinbase。

同样，KoACT美国纳斯达克成长公司主动ETF包括7.44%的Coinbase和6.04%的Strategy，总计13.48%的相关股票。KoACT全球AI与机器人主动ETF持有10.34%的Coinbase，而Timefolio资产管理公司的TIMFOLIO美国纳斯达克100主动ETF据报道约投资8%的与币相关的股票。

资产管理者认为，立即排除这些股票面临挑战。虽然主动ETF可以根据管理者的裁量调整持仓，但被动ETF则受限于其基础指数。

“因为结构直接跟随指数，如果在不改变指数的情况下任意排除股票，跟踪误差可能会急剧上升，”一位行业内部人士解释道。“我理解监管的语气，但立即做出反应并不容易。”

一位FSS官员承认了这一担忧：“我们完全意识到，被动ETF不能由资产管理公司自行排除，因为它们的结构直接跟随基础指数。这一声明旨在鼓励在系统重组之前对ETF产品的整体设计保持谨慎。”

行业批评者也质疑仅对国内ETF适用监管标准的公平性，指出韩国投资者已经通过美国上市基金间接投资于虚拟资产公司。

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