Coinbase Global, Inc.（纳斯达克：COIN）报告称，2025年第二季度净利润为14.3亿美元，较去年同期的3600万美元大幅增长。该加密货币交易所披露其投资资产中持有价值12.6亿美元的比特币。

公司的监管文件指出，收入达到了15亿美元，其中764百万美元来自交易费用，656百万美元来自订阅和服务。该公司在本季度显著增加了比特币投资，持有量从2024年年末的6.43亿美元跃升。以太坊投资总额为3.4亿美元。

Coinbase进一步告诉美国证券交易委员会（SEC），它在本季度获得了欧洲加密资产市场监管（MiCA）许可证，增强了其国际合规框架。公司解释说，5月份的安全事件使公司损失了3.07亿美元，涵盖了客户赔偿和法律费用。

尽管如此，Coinbase告诉SEC，2025年上半年的营业收入恢复至6.81亿美元的利润。交易量同比增长5%，达到2370亿美元。管理资产激增63%，达到4250亿美元，其中比特币占总额的71%。公司持有75亿美元现金和22亿美元的USDC稳定币。

Coinbase还指出，它正在以7亿美元现金加1100万股的价格收购加密衍生品交易所Deribit，待监管批准。Coinbase表示，该交易预计将在年底前完成。文件还详细说明，监管挑战依然存在，SEC和州证券监管机构对质押服务的诉讼仍在进行中。

公司指出，其12.6亿美元的比特币投资将面临来自假设50%价格波动的9.19亿美元估值影响。高管们预计，由于计划增加员工人数，第三季度的技术和行政费用将上升。预计市场营销支出将保持稳定。

Coinbase不断扩大的比特币敞口和激进的并购策略表明，该公司正将自己定位为机构加密金融的核心支柱。尽管监管动荡依然存在，但公司不断扩大的足迹和激增的管理资产表明其对长期市场成熟和合规数字资产基础设施全球需求的深思熟虑的押注。

随着Deribit在视野之中和MiCA合规在手，Coinbase似乎正在构建一个跨现货、保管和衍生品市场的垂直整合帝国。公司的行动计划包括推出预测市场和引入代币化股票。交易所不断膨胀的现金储备和稳定币持有量进一步增强了其抗压能力——这表明它不仅在准备应对风暴，还在准备在监管雾霭消散后占据主导地位。

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