Semler Scientific（SMLR）的交易价格刚好高于其比特币持有的市场价值，市场净资产价值（mNAV）为1.04，这突显了经纪公司Benchmark所称的显著估值脱节。

分析师马克·帕尔默在公司第二季度财报发布后表示，市场“几乎没有给予[Semler]充足的信用，来利用‘智能杠杆’增加其比特币持有量。”

帕尔默重申了他的买入评级和101美元的目标价——几乎是当前35美元价格的三倍——他说，股票中未计入的“上行选择权”还有很多。

与其他依赖激进股权发行的比特币国库公司不同，Semler采取了一种“慢钱”策略，帕尔默写道。

新任比特币战略总监乔·伯内特提出了一项计划，通过运营现金流、低成本可转换债务和选择性平价（ATM）发行的组合来扩大比特币持有量，所有这些都旨在保护股东价值并避免稀释。

该公司持有1亿美元的4.25%可转换票据，到期时间为2030年，管理层表示，具有显著的空间来发行长期的比特币支持债务，以放大股权上行，报告指出。

截至7月31日，Semler持有5,021个比特币，成本基础为4.758亿美元，市场价值为5.862亿美元，反映出1.104亿美元的未实现收益和31.3%的年初至今比特币收益率。

管理层对在2025年底前达到10,000个比特币的目标充满信心，并设定了到2026年达到42,000个比特币和到2027年达到105,000个比特币的长期目标。

Benchmark的101美元目标基于一项部分总和分析，结合了Semler比特币国库的预期未来价值以及其医疗保健业务，包括新兴的CardioVanta部门。

该股票的交易价格接近其比特币净资产价值（NAV），反映出对其战略灵活性的溢价很小，Benchmark认为，随着公司执行其资本战略，这一差距将会缩小。

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