近百万枚比特币被锁进上市公司金库，长牛结构正在成型——

我之前写过好几篇比特币可能这轮走出长牛，结构化牛市的文章：

主要是 $BTC 结构正在变得更机构化、长期化，大部分筹码不轻易流动，牛市波动或将被放大。

比如图中数据：

排名前 100 位的上市公司共持有 962939 个比特币，价值 1123 亿美元，而且这个数据还在快速增长！

我仔细看了下——

前 10 名几乎都是加密原生企业（矿业、交易所、比特币战略公司）说明大规模持币依然集中在链上业务相关公司手中。

后半段（50-100名）出现了更多传统行业或跨界公司（金融、科技、甚至咖啡公司），

而这个行为大部分都是在今年出现的，这说明比特币正逐步进入更广泛的企业资产配置视野。

1）近百万枚 BTC 被锁定在上市公司资产负债表上，相当于流通量的 5% 左右，这部分筹码流动性极低，对市场供给是一种长期收紧。

2）MicroStrategy、MARA 等头部公司持续增持，本质上构成了“企业版鲸鱼”，价格上涨预期下，这种集中化会放大波动。

近百万枚比特币已经锁在上市公司金库里，市场的筹码结构正在向机构化、长期化演变。

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