亚洲早间简报：以太坊牛市遇早期卖压迹象

早安，亚洲。以下是市场新闻：

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随着香港开始交易日，ETH的交易价格在4600美元以上，日内下跌3%。

由于ETH在过去一周上涨近16%，在过去一个月上涨45%，这对大多数交易者来说可能并不成问题。毕竟，ETH/BTC比率已突破其365日移动平均线，这一信号在历史上标志着ETH表现优于BTC的延续期，而现货ETF的流入也在强化这一走势。

然而，同样的数据也显示出短期降温的早期警告信号，正如CryptoQuant在最近的报告中所指出的。

每日ETH流入交易所的数量已超过比特币，这表明一些持有者正在准备获利了结。ETH相对于BTC的MVRV比率已从5月的0.4上升至0.8，接近历史高估区域。CryptoQuant警告称，在过去的周期中，这样的水平往往会在ETH相对强度的暂停或回调之前出现。

交易台对此观点表示认同。

在最近的一份报告中，总部位于法国的FlowDesk指出，尽管周一单日ETH ETF流入达10亿美元，客户对BTC和SOL的广泛购买，但在12月的7K–8K行权价的ETH期权中也出现了增加的看涨覆盖——这表明一些人正在限制上涨预期。

QCP在其每日亚洲彩色电报更新中将ETH的反弹置于温和的CPI宏观背景下，强烈预期9月美联储降息，并且地缘政治缓和，但也提醒即将到来的杰克逊霍尔讲话和剩余的CPI/NFP数据可能成为情绪的转折点。

市场制造商Enflux在对CoinDesk的评论中补充说，意外高于预期的PPI数据提醒交易者，通胀风险仍然不均衡，ETH的超常表现可能会引发整合。

尽管结构性驱动因素依然存在，包括ETF需求、机构参与和有利的链上信号，但市场正进入一个阶段，在这个阶段，拉伸的头寸和宏观事件风险可能会考验ETH的动能。正如CryptoQuant的数据所示，反弹势头强劲，但获利了结的早期迹象同样明显。

(CoinDesk)

BTC： 比特币在美国通胀数据高于预期后下跌超过3%，这打击了降息的希望，财政部表示不会扩大比特币的战略储备购买。

ETH： 随着卖压增加，ETH下跌3.3%，交易者在创纪录的反弹后获利了结。

黄金： 黄金下跌0.62%，至3336.6美元，因美国通胀数据高于预期和强劲的就业数据提振了美元和收益率，削减了对9月大幅降息的预期。

日经225： 日经225指数开盘走高，因日本经济在第二季度年化增长1.0%，超出预期，得益于强劲的出口和资本支出，尽管分析师警告称，美国关税可能在未来几个月减缓增长。

标准普尔500： 美国股市在周四停滞不前，因意外高于预期的PPI数据打击了对9月大幅降息的希望。高盛警告称，其模型显示标准普尔500指数下跌的几率升高，原因是波动性低和关税风险增加。

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