以太坊（ETH）在8月14日达到了4,743美元，这是自2021年11月以来的最高水平，距离之前的峰值4,865美元仅一步之遥，Cryptoquant研究人员指出。关键是，ETH/BTC价格比率突破了其365天移动平均线，历史上这通常预示着以太坊相对于比特币的牛市周期。

根据cryptoquant.com的数据，机构投资者通过现货交易所交易基金（ETFs）的兴趣激增。ETH/BTC ETF持有比例从三个月前的0.05上升至0.15，表明以太坊的ETF购买量显著高于比特币。同时，ETH在永续期货市场的未平仓合约增长速度超过比特币，相关比例从0.57跃升至0.76。

现货交易量展示了以太坊的动能。ETH的每周现货交易量连续四周超过比特币，最近的差额为100亿美元（240亿美元对140亿美元）。ETH/BTC交易量比率达到了1.66，为2017年6月以来的最高水平。

尽管表现强劲，Cryptoquant分析师识别出潜在的阻力。每日流入交易所的ETH数量现在超过比特币，表明持有者可能正在准备实现利润。ETH/BTC交易所流入比率在5月至8月之间从低位转向更高的卖压。

此外，ETH/BTC MVRV比率——衡量相对资产价值——自5月以来从0.4上升至0.8，接近0.9的阈值，在此历史上以太坊相对于比特币通常被视为高估。研究人员警告，如果市场情绪发生变化，这可能会限制短期内的收益。

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