比特币日线图的价格走势显示出明显的下行趋势，在$124,517处遭遇了剧烈的拒绝。这个水平标志着双顶形态的峰值，此后触发了一系列更低的高点和下跌的收盘价。在局部高点的显著成交量激增确认了分配，而最近的蜡烛图则表明在$112,000–$113,000支撑区间的犹豫。这个水平也与之前的需求和短期反弹相一致，使其成为潜在反转尝试的关键。如果无法维持这一支撑，可能会为向心理关口$110,000及以下的更深回撤打开大门。

BTC/USD 1日图，来源于Bitstamp，日期为2025年8月20日。

来自比特币4小时图的中期信号继续反映出自8月13日以来的受控下行通道。从$112,580出现了适度反弹，但在未突破$115,500–$116,000阻力带的情况下，反弹仍显得不够令人信服。成交量在最近的低点附近聚集，暗示可能的抛售，但缺乏看涨动能则表明谨慎。若能持续收盘在$116,000以上，将标志着趋势转变的第一个迹象，而若从该区域遭遇拒绝，则可能引发新的卖压。

BTC/USD 4小时图，来源于Bitstamp，日期为2025年8月20日。

放大到1小时图，比特币似乎正在形成潜在底部，最近的蜡烛图显示出更高的低点和略高的高点。价格在$113,000附近获得支撑，成交量的下降反映出明显的犹豫。对于短期交易者而言，基于区间的策略可能提供机会，特别是在支撑附近进行短线多头入场，并在$114,500–$115,000的上限附近退出。然而，如果这一上限在强劲成交量下遭遇拒绝，空头头寸可能会重新占据主导地位。

BTC/USD 1小时图，来源于Bitstamp，日期为2025年8月20日。

动量指标呈现出混合但略微看跌的图景。相对强弱指数（RSI）位于43，表明中性状态，而随机振荡器的读数也为14，同样中性。商品通道指数（CCI）为−96，平均方向指数（ADX）为19，反映出弱的方向性动能。值得注意的是，动量指标为−5,526，移动平均收敛发散（MACD）为−66，均发出看跌信号，为短期前景增加了下行偏见。

比特币最近的回调反映了机构重新定位、技术性破位以及当前投资者谨慎情绪的结合。策略宣布放宽股份发行限制引发了稀释的担忧，导致情绪下滑，其股票对美元下跌了7.4%。与此同时，$114,500支撑水平的突破激活了算法卖单和大规模清算，加剧了下行压力。

此外，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在8月19日出现了5.23亿美元的净流出，主要由富达和灰度主导，这在美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将发表的杰克逊霍尔演讲等宏观经济催化剂之前减少了市场流动性。鲍威尔的杰克逊霍尔演讲预计将对市场产生重大影响。如果他暗示将维持高利率或采取鹰派立场，股票、加密货币、贵金属和债券可能会出现波动或下跌。相反，若暗示降息或发表鸽派言论，可能会提振市场并增强投资者情绪。

看涨判决：

如果比特币维持在$112,500以上的支撑，并在成交量上升的情况下果断突破$116,000，近期的下行趋势可能会让位于中期反弹。若能持续收盘在该阻力位之上，将验证积累模式，并可能启动对$118,000–$120,000区间的重新测试。

看跌判决：

如果无法维持在$112,000–$112,500的支撑带，特别是在ETF流出增加和看跌动能的情况下，可能会加速下行至$110,000或更低。在没有明确的看涨反转信号的情况下，比特币仍然容易受到持续的卖压和更广泛市场风险情绪的影响。

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