在年初，以太坊（ETH）的交易价格为每枚0.036 BTC。到四月和五月，它的价格滑落至0.019 BTC，但此后已攀升至0.042 BTC。2025年对ETH来说是一个缓慢的磨合期，其动能显现得较慢，但几个因素推动了近期的上涨。其中最主要的是交易所上ETH的供应量稀薄——这是自2016年7月以来的最低水平。

截至发稿时，来自cryptoquant.com的数据表明，中心化交易所持有1840万以太坊，这是自2016年7月17日以来的最低水平。随着交易所储备的持续下降，这表明卖压减轻。此外，机构需求强劲，受到交易所交易基金（ETF）和上市公司的推动。

ETH/USD 通过 markets.bitcoin.com 于2025年8月24日星期日发布。

以太坊ETF的推出晚于比特币ETF——在比特币于2024年1月推出后，于2024年7月23日首次亮相——而它们的早期发展并不顺利。目前的九个以太坊ETF大约持有640万ETH，价值约305.4亿美元，占流通供应量的5%以上。跟随比特币的步伐，财政公司也开始积累ETH。

总共有14家上市公司持有2,963,408 ETH，价值约142.9亿美元。随着ETF和公司积累以太坊（ETH），交易所的供应量减少，随着需求的增加，市场的可用性变得更加紧张。ETH的支持者对该资产的前景保持高度乐观。一位看涨的X账户写道：

“ETH将在这个周期达到$10,000。如果你不相信我或不理解，我没有时间去试图说服你，抱歉。”

许多ETH支持者持有相同的观点，X上充满了许多回响相同情绪的帖子。一位用户发布道：“想想以太坊在交易所的数量接近十年来的最低水平，真是疯狂。感觉大部分都被锁定、质押，或者根本不会回到中心化交易所。如果供应持续减少而需求上升……我们都知道这个故事的结局。而且，$10K并不疯狂。你准备好了吗？”

Hashdex的首席投资官Samir Kerbage认为，稳定币的增长将推动ETH的价格。在发给Bitcoin.com News的通知中，他表示，以太坊的新历史高点清楚地表明了超越比特币的投资者需求。

“随着以太坊和其他智能合约平台为许多加密货币最成熟的用例提供基础设施，包括稳定币和代币化，我们预计这一新兴资产类别的需求将持续强劲，”Kerbage写道。

Hashdex的高管补充道：

“我预计一旦我们开始看到稳定币解决方案在美国的支付中得到实施，ETH将超过$10,000。”

以太坊的上涨暗示了数字资产的更广泛转型，其中机构参与、交易所储备减少和稳定币活动上升交汇在一起，创造了独特的背景。这种组合表明，以太坊的角色可能超越投机周期，可能重塑投资者和公司对市场的看法。对许多人来说，这不仅仅是一场反弹——这可能是更大事情的开始。

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