投资公司已经开始向监管机构提交复杂的加密交易所交易基金（ETF）申请，从基本的现货产品转向杠杆和主动管理策略，以便为更广泛的机构加密投资提供曝光。

彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）指出了这一趋势，他在周日推特上表示：“21Shares提交了一个主动加密ETF的新申请（我认为在接下来的12个月里我们会看到很多这样的申请），还有2倍的狗狗币和2倍的Sui。”

这些申请显示出发行人试图在准备十月可能会同时获得多个批准的窗口时，始终走在监管机构的前面。

多个发行人还更新了XRP ETF的申请，这“几乎肯定是由于来自SEC的反馈。好迹象，但也大多是预期之中，”彭博社的詹姆斯·塞法特（James Seyffart）在周六推特上表示。

行业专家普遍同意巴尔丘纳斯对即将到来的浪潮的评估。

Hex Trust的场外交易销售和交易负责人查梅因·谭（Charmaine Tam）告诉Decrypt，现货比特币和以太坊ETF的批准“创造了监管先例，使发行人有信心追求更复杂的产品。”

“主动ETF是专业管理的合乎逻辑的下一步，”她说，“而杠杆产品则服务于寻求更激进投资的客户。”

Monochrome的首席商业官布里奇特·尼科尔斯（Bridget Nichols）告诉Decrypt，巴尔丘纳斯“通常对美国ETF和监管动态有敏锐的洞察”，他的观点“在快速变化的数字资产环境中是正确的。”

她解释说，主动管理的加密ETF面临与传统ETF相同的问题，指出“采取方向性押注是一种明确的赢/输策略”，而随着比特币的波动性，主动基金往往在长期内表现更好。

“被动ETF在大多数时间范围内通常表现更好，”尼科尔斯说，并补充道，比特币特别“有着很难超越的记录。”

在加密市场中，任何优势都是“极其罕见的，”她指出，通常源于早期的代币投资，这些投资证明是“不可持续的。”

ETF全景

最近的报告显示，摩根大通正在探索为客户提供以加密ETF为抵押的融资，谭称这是“主流接受的深刻标志”，为机构引入了新的资本效率。

然而，在多个方面的延迟仍在继续，SEC将特朗普媒体的比特币-以太坊ETF的决定推迟到10月8日，同时延长了Grayscale、CoinShares、Canary Capital、Bitwise和21Shares的现货XRP基金的截止日期。

Bitwise、21Shares、VanEck等公司的Solana ETF决定面临延迟，直到10月16日，监管机构引用需要“足够的时间来考虑”这些提案。

主要发行人如Invesco Galaxy、Ark 21Shares等最近提交了修正案，寻求对其比特币和以太坊ETF进行实物赎回，塞法特之前将其描述为“积极的迹象”，表明“与SEC的微调正在进行中。”

巴尔丘纳斯最近告诉Decrypt，最近的延迟“并不重要”，并预测“基于上市标准的批准批次将在10月开始。”

Presto Labs的研究负责人彼得·钟（Peter Chung）同意巴尔丘纳斯的时间预测，同时指出表现障碍，他告诉Decrypt，“无论是否加密，任何主动ETF的挑战在于管理者能否超越基准。”

他表示，加密ETF“绝对更具波动性”，这意味着零售投资者必须自我教育，但最终这些产品是为了“给投资者更多选择。”

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