在今天的《顾问的加密货币》通讯中，Samantha Bohbot，来自RockawayX的合伙人和首席增长官，分析了去中心化金融以及比特币、以太坊和索拉纳在这一领域带来的不同之处。
接着，Kevin Tam在“问专家”环节中回答了关于机构投资加密货币ETF的问题，并指出了一些全球趋势。
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超越比特币的领域：以太坊、索拉纳和链上经济
比特币可能在加密货币对话中占据主导地位，作为最成熟的数字资产，但今天的市场为投资者提供了许多引人注目的机会。
在比特币之外，区块链驱动的应用程序让全球用户感到愉悦，产生了有意义的收入，并且正在显著增长。
将全球金融带入链上
代币化的现实世界资产（RWAs）是指在区块链上发行和交易传统工具，如股票、债券、商品和另类资产。这样做的好处是显著的。链上资产交易的结算几乎是瞬时的；任何人、任何地方都可以参与（如果发行者允许），而且交易是透明的，使得跟踪和自动化变得更容易。
今天，链上的代币化资产接近3000亿美元。波士顿咨询集团预测到年底市场将达到6000亿美元，到2030年将达到19万亿美元。最近的RWAs部署展示了区块链转变传统市场的潜力。
在连接传统资产和链上使用方面，区块链充当市场，具有典型的“鸡和蛋”动态。也就是说，发行者希望去活跃用户所在的地方，而用户则涌向新产品和最佳产品的地方。
以太坊是自然的起点。像USDC和USDT这样的稳定币最初在这里推出，使以太坊拥有了最深的代币化美元池和今天链上RWAs价值的主要部分。
索拉纳是RWAs活动的主要竞争者，最近的推出展示了区块链迅速转变传统市场的潜力。Kamino Finance，索拉纳领先的借贷应用程序，使用户能够轻松地以其持有的xStocks（苹果、特斯拉和其他公司的代币化股票）进行借款。自6月30日xStocks在区块链上推出以来，索拉纳的日均交易量约占93%。
按区块链划分的链上股票代币交易量 | 来源：Dune Analytics
索拉纳在全球开发者活动和活跃用户中的主导地位（是下一个链的两倍多）使其在吸引资产发行者方面具有优势，而成功地将他们引入并推出新的链上产品将进一步巩固这一活动。
更广泛地说，去中心化金融（DeFi）继续增长，链上产品和机构级产品的多样性不断增加。为了迎合复杂的投资组合，开发者们正在开发集成稳定币、现实世界资产（RWAs）和/或收益机制的产品，以吸引不同的风险偏好。
以太坊目前在该领域处于领先地位，锁定的总价值（TVL）超过$940亿，并拥有数千个协议。尽管保持行业内最深的流动性是一个优势，但DeFi的价值不仅仅体现在TVL上。
索拉纳的DeFi协议的锁定总价值（TVL）最近超过了约100亿美元。作为TVL反映真实和有价值使用的一个标志，索拉纳的应用程序在链上产生的费用收入总和超过了所有其他链的总和。得益于其速度和低成本，索拉纳已确立为DeFi的活跃交易中心，并在去中心化交易所（DEX）交易量上持续领先于以太坊。
除了比特币作为“数字黄金”的角色外，以太坊和索拉纳区块链已成为核心数字基础设施，各自具有独特的优势。
以太坊是最初的开放计算机，开发者们首次在此编写去中心化应用程序，并推出了基础的机构项目。
索拉纳的DeFi势头正在增强。它已经是世界上使用最广泛的链，并且是创新DeFi产品的温床。与以太坊的原生ETH代币类似，索拉纳的SOL提供了对生态系统的广泛曝光，这意味着投资者不需要挑选单个应用程序的赢家；相反，他们可以参与整体增长。
以太坊和索拉纳的长期成功取决于它们是否能够成为提供真实价值的应用程序的家园，并最终颠覆传统金融系统。如果它们能够做到这一点，那么今天的价格可能看起来像是有吸引力的入场点。
- Samantha Bohbot，RockawayX合伙人兼首席增长官
问专家
问：在机构投资加密货币ETF趋势的一年后，加拿大的银行和养老金基金如何看待比特币？
答： 本季度的13F文件显示，总部位于蒙特利尔的Trans-Canada Capital在数字资产方面进行了显著投资。它管理着加拿大航空的养老金资产，是该国最大的企业养老金计划之一。该养老金基金新增了5500万美元的现货比特币ETF。
过去一年，比特币的机构采用加速，受到更清晰的监管指导、现货ETF的推出以及比特币作为战略资产的日益认可的推动。加拿大的Schedule 1银行持有超过1.39亿美元的比特币交易所交易基金，突显出日益增长的机构需求和长期定位。
问：机构的积累可能如何影响比特币的市场动态？
答： 去年，ETF购买了大约50万个比特币，而网络通过其工作量证明共识产生了164,250个新比特币。这意味着仅ETF的需求就达到了新铸造供应的三倍。此外，公共和私人公司购买了250,000个比特币。随着各国政府考虑将比特币纳入其战略储备，其他实体也在探索将比特币添加到其公司财库中。
问：金融行为监管局（FCA）批准零售市场接入加密货币ETN将如何加速零售和机构的采用？
答： 这标志着加密产品在零售市场作为一种资产类别的重要时刻，反映了英国监管对数字资产的更广泛转变。这是对2020年FCA禁止加密交易所交易票据的决定的完全逆转。ETN需要在FCA批准的投资交易所进行交易。随着政府寻求发展经济并支持数字资产行业，英国正在改变其对加密货币的态度，向机构投资者发出强烈信号，表明英国正将自己定位为全球加密市场的竞争者。
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