专注于亚洲的老虎研究公司为比特币（BTC）设定了第三季度价格目标为190,000美元，认为创纪录的全球流动性、结构性ETF需求以及新的401(k)接入为市场提供了自2021年以来最强的布局。
老虎的模型将“基础价格”定为135,000美元，然后根据基本面（+3.5%）和宏观条件（+35%）叠加乘数，最终达到190,000美元的预测——比本周平均的113,000美元高出67%。
该报告依赖于三个关键驱动因素。M2货币供应量超过90万亿美元，ETF和企业的积累现在占比特币供应的6%，以及监管的绿灯使美国退休账户能够接入加密货币。
特朗普的行政命令允许401(k)投资比特币，增加了老虎所称的“比特币转变为核心机构持有的明确信号”。即使是从8.9万亿美元的资金池中分配1%，也将等于近900亿美元的需求。
积累情况显而易见。ETF总共持有130万个BTC，而Strategy（MSTR）拥有超过629,000个币，价值710亿美元。通过可转换债券的购买使Strategy的资金流动具有结构性特征。转移量也偏向较大，交易数量较少但规模更大，反映出从零售流量向机构大宗交易的转变。
尽管如此，报告承认网络看起来不平衡。每日交易和活跃用户仍远低于去年的高点，零售参与度已经减弱。像BTCFi这样的新举措是必要的，以重新点燃超出机构钱包的活动。
链上指标也发出警告。MVRV-Z，跟踪市场价格超出持有者最初支付价格的程度，目前为2.49——在过去的周期中，这一区域通常在利润积累时会出现修正。
调整后的支出产出利润比率（ASOPR）为1.019，这意味着被出售的币仅略有盈利，表明交易者正在锁定适度的收益，而不是在极端情况下兑现。
净未实现利润/损失（NUPL），衡量网络上的未实现利润和损失，目前为0.558，表明健康但尚未达到狂热的定位。综合来看，这些数据表明市场火热但尚未过度暴露。
阅读更多: 公共代币国库和代币化对加密货币非常有利，但风险依然存在，币安的CZ表示
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
