亚洲早间简报：表现优于还是死亡？BTC国库公司与ETF的对比

早安，亚洲。以下是市场新闻：

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比特币国库公司面临一个简单但残酷的考验：它们能否超越比特币本身，还是投资者应该跳过它们，直接购买资产？

“如果你不这样做，就没有理由去做这些策略，直接买一个比特币ETF就好了，”Strive资产管理公司的首席执行官Matt Cole在香港的BTC亚洲会议上表示。

在舞台上，Cole将这一策略描述为寻找阿尔法，寻找超越比特币的方式，而不是简单地增加比特币特有的风险。Cole解释说，这归结为融资，他指出从可转换债券转向永久优先股是一种锁定杠杆的方式。

他补充说，最难的里程碑是规模：达到10亿美元的资本，这是融资变得足够便宜以支持首次公开募股和更大团队的时刻。

“比特币国库公司最难做的事情就是达到十亿美元，”他说，引用了MicroStrategy的Michael Saylor。

Cole强调，这种规模只适用于比特币。他表示，以太坊和其他代币过于像股票，受货币政策变化的影响。

“以太坊对国库公司来说是个糟糕的资产，”Cole说。“比特币相对于法定货币会不断上涨，因为它们正在贬值。”

在他看来，比特币的固定供应使其成为唯一能够支持旨在随时间复利的杠杆国库策略的资产。

来自The Smarter Web Company的Andrew Webley是一家在英国上市的网络设计公司，资产负债表上有比特币，他对市场净资产值、比特币收益与稀释、以及公司规模持更为谨慎的态度。

他说，小型公司在融资方面具有优势，但透明度和清晰的风险沟通与数学同样重要。

“在我看来，作为一家上市公司，你能做的最重要的事情就是首先公布我们的规则，”Webley说，并补充说，清晰的披露有助于投资者理解比特币国库模型的权衡。

“如果有人能理解风险，那么在我们看来，这些事情是全世界最好的价值机会，”他补充道。

这种分歧突显了投资者面临的选择：投资于追求超越比特币的激进策略的公司，还是偏好承诺稳步增长并具有清晰透明度的公司。

无论如何，专家们一致认为，随着法定货币的持续贬值，比特币作为国库资产的角色只会扩大。

BTC： 比特币交易价格超过110,500美元，稍微回落，但根据CoinDesk的市场洞察机器人，关键支撑附近的强劲需求等积累迹象表明，市场参与者对其下一次突破仍持乐观态度。

ETH： 以太坊交易价格为4300美元，下跌0.6%。以太坊继续受益于强劲的机构兴趣和ETF流入，这支持其长期结构性上涨。

黄金： 黄金继续在受利率下调预期和日益增加的避险需求的支持下接近历史高位，尽管在获利回吐中略有回落。

日经225指数： 日本最大的指数继续上涨，受到强劲的外资买入、国家逐步退出长期刺激政策、企业改革和收益率上升的推动，以及来自美国的鸽派货币信号，提升了全球股市情绪。

标准普尔500指数： 标准普尔500指数上涨0.83%，创下6502.08的历史新高，交易员在等待周五的就业报告以获取有关降息前景和衰退风险的线索时，忽视了疲弱的私人就业数据。

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