以太坊在今年夏天飙升至接近5000美元的峰值，但本周末，作为主导加密货币的比特币重新巩固了自己的地位，因为美国和中国之间关于关税和贸易的针锋相对再次引发了经济担忧。

尽管这两种资产的价格以美元计价均有所下跌，但根据雅虎财经，比特币相对于以太坊的价值有所上升，以至于周五一枚比特币的价值接近30枚以太坊。到周二，一枚比特币的价值已降至约27.7枚以太坊。

随着中国对一家韩国航运公司的美国组件实施制裁，美国财政部的斯科特·贝森特暗示美国最大的贸易伙伴的经济“疲软”，看起来唐纳德·特朗普总统周五的关税威胁可能会引发另一次对峙。

加密资产管理公司Hashdex的研究主管佩德罗·拉彭塔在接受Decrypt采访时表示，以太坊近期相对于比特币的表现不佳“更多地反映了宏观叙事的变化，而非基本面”。这包括一种所谓的贬值交易，这也使比特币受益更多，因为投资者寻求避险以应对潜在的货币贬值。

“比特币自然首先捕捉到这种对冲需求，”他说。“但以太坊的结构性故事依然强劲，基于受监管的稳定币的崛起、代币化以及机构对链上金融的采用。”

根据CoinGecko，在今年最弱的时候，一枚比特币的价值为23.7枚以太坊，这与较小资产在8月攀升至4956美元的新历史高点相吻合。

然而，在四月的大部分时间里，一枚比特币的价值至少为50枚以太坊，反映了其在今年相对于较小资产的最强劲时期之一，而特朗普政府则在“互惠”关税方面管理了预期。

当时，比特币是唯一一个似乎受益于全球地缘政治秩序或风险感知变化的数字资产，一些分析师将其表现与黄金进行比较。

在美联储对利率削减的计算和持续的政府停摆之间，特朗普政府的贸易举措只是影响市场的一个因素。但根据Bitwise的高级投资策略师胡安·莱昂的说法，还有一些特定于加密行业的发展需要考虑。

他说，以太坊近期的上涨源于投资者对以太坊国库公司的兴起和稳定币立法通过的兴奋。加上支持性的监管环境，他表示，这种局面“为明年的山寨币反弹提供了希望”。

比特币在过去几年中表现优于以太坊，但尽管在最近几周失去了大部分相对于比特币获得的优势，较小资产的价格今年相对上涨更多。

在过去的市场周期中，比特币的峰值之后通常会出现以太坊等加密货币的持续强势期，这一时期常被称为“山寨币季节”。

TD Cowen的分析师兰斯·维坦扎在接受Decrypt采访时表示，他“从来不相信这个或任何‘山寨币季节’”，并认为只有少数代币可能会作为合法技术存活下来。

尽管如此，他认为以太坊“代表了真正的技术”，并可能在去中心化金融中发挥重要作用，例如潜在的数万亿美元资产的代币化。因此，他表示以太坊“可能会随着时间的推移而显著升值”。

维坦扎表示，以太坊的波动性将始终高于比特币，并且可能会有一些月份较小资产表现更好。但维坦扎表示“如果有的话，超越表现持续超过几个月会感到惊讶”。

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