支付技术的快速发展继续重塑金融格局，促使监管机构在创新与风险管理之间寻求平衡。美国联邦储备委员会在2025年华盛顿金融科技周期间参与了这一讨论，州长迈克尔·S·巴尔在10月16日表示，新支付系统——特别是稳定币——可以现代化金融交易并提高全球效率。

巴尔解释说，国会的两党GENIUS法案为稳定币发行者提供了长期所需的监管明确性，但他强调，其成功将严重依赖于监管机构如何应用和协调其条款。美联储州长表示：“稳定币有潜力提高支付系统的效率，特别是在跨境应用中。”然而，他强调：

为了使稳定币发挥其潜力，需要额外的工作来创建保护家庭和企业以及整个金融系统的护栏。

他警告说，未受监管的稳定币仍然脆弱，因为许多稳定币是由流动性差或风险高的资产支持的，使其在市场压力时期容易出现挤兑。他指出，GENIUS法案通过将储备限制为高质量、流动性资产来缩小这一风险。然而，巴尔警告说，如果不加以仔细处理，联邦和州管辖区之间的不一致监管可能导致监管漏洞和套利机会。

“虽然GENIUS法案在为稳定币创建框架方面取得了重要进展，但很大程度上将取决于联邦和州监管机构如何实施它，”他说，并补充道：

如果监管框架提供强有力的护栏和消费者保护，稳定币作为支付工具所代表的创新，以及由此产生的支付领域竞争，可能有助于促进有利于家庭和企业的支付改进。

巴尔总结道，稳定币可以补充已经在既定监管下运作的代币化银行存款。数字资产的支持者认为，执行良好的GENIUS法案可以让创新蓬勃发展，同时保持金融稳定。

• 为什么稳定币现在受到美国监管机构的关注？
  监管机构认识到稳定币现代化跨境支付的潜力，并正在努力根据新的GENIUS法案建立明确的规则。
• 什么是GENIUS法案，它如何影响稳定币？
  GENIUS法案，即《指导和建立美国稳定币国家创新法案》，通过要求稳定币储备必须持有高质量、流动性资产来减少风险，从而提供监管明确性。
• 未受监管的稳定币有哪些风险？
  未受监管的稳定币可能由风险高或流动性差的资产支持，使其在市场压力期间容易崩溃。
• 稳定币如何使普通消费者和企业受益？
  如果有效实施，稳定币可以提高支付速度，降低成本，并推动全球金融系统的创新。

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