原文标题：Coinbase acquires Echo: Unlocking the future of onchain capital formation
原文作者：Shan Aggarwal、Aklil Ibssa
编译：Peggy，BlockBeats

编者按：在链上融资逐渐成为加密行业新趋势的背景下，Coinbase 正在加速构建其资本市场基础设施版图。2025 年 10 月 20 日，美国加密交易平台 Coinbase 宣布完成对链上融资平台 Echo 的收购。此次收购不仅是技术与理念的融合，更是 Coinbase 向「链上一级市场」迈出的关键一步。本文编译自 Coinbase 官方博客，旨在帮助读者理解这笔交易背后的战略逻辑与行业意义。

以下为原文内容：

让更多人参与下一代创新的早期投资

Coinbase 已正式收购 Echo——一个链上平台，致力于帮助社区共同投资，并为创业者提供更多股权结构管理的选择。与我们理念一致，Echo 相信早期投资应该被民主化，让更多人能够支持下一代具有突破性的创新公司。

Echo 由加密圈 OG、长期倡导「社区驱动投资」的 Cobie 创立。多年来，Echo 一直在打造让融资变得更加包容、透明且高效的工具，推动链上募资方式的革新。

为什么要这样做？答案很简单：我们希望建立一个更开放、高效、透明的资本市场。然而在当下，创业者依然面临融资困难，而普通投资者几乎无法参与私募代币发行。

Echo 的出现改变了这一点。它让项目能够直接向社区筹集资金——无论是通过私募形式，还是借助 Sonar 平台进行自托管的公开代币销售。将 Echo 的工具整合进 Coinbase 生态后，我们将能让更多社区直接参与到募资中，实现项目与资本的链上无缝连接。

目前，我们会先从基于 Sonar 的加密代币销售开始，但未来还计划拓展至代币化证券与现实世界资产领域，充分利用 Echo 的基础设施能力。

自推出以来，Echo 已在私募市场取得显著进展——帮助各类项目在约 300 笔交易中筹集了超过 2 亿美元。

其最新推出的自托管型公开代币发行产品 Sonar 也已取得初步成功，为 Plasma 的 XPL 代币销售提供了技术支持。

通过此次收购，Coinbase 正在构建一个面向加密项目与投资者的全栈式解决方案，覆盖从项目启动、募资到二级市场交易的完整周期。

对于建设者（Builders）：更轻松地获取资本，并可使用与社区利益一致的募资工具——如 Echo 的私募投资平台，以及 Sonar 的自托管公开代币销售方案。

对于投资者（Investors）：通过 Echo 这样可信的平台，或通过 Sonar 的直接发行渠道，获得此前无法触及的全新、多元化投资机会。

对于链上经济体（Onchain Economy）：构建一个更高效、透明、并可全球接入的资本市场，进一步推动创新与增长。

Echo 与我们最近收购的 Liquifi 形成了良性互补。Liquifi 让早期团队更高效地进行代币创建与股权管理；而 Echo 则将我们的支持范围从「启动阶段」延伸到「募资阶段」。

结合我们在交易所挂牌、托管、质押、交易与融资等领域的既有优势，Coinbase 现已具备服务代币发行方与投资者的全生命周期能力——从项目诞生、融资到二级市场流通，均可在一个体系内完成。

Coinbase 一直是用户、流动性与信任的交汇之地。此次进军募资领域，正是为了进一步消除生态壁垒，赋能建设者与投资者，共同推动整个加密生态的持续成长。

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