该出版物的报告指出，华尔街的两大巨头加快了对美联储量化紧缩（QT）计划结束的预测——即国债和抵押贷款支持证券的系统性减持——并提到美元融资成本的急剧上升。
摩根大通和美国银行此前预计QT将在2026年12月或早期结束。此次转变发生在回购和融资市场的借贷成本上升之际，引发了对银行系统储备稀缺的担忧。
“当前或更高水平的货币市场应该向美联储发出信号，表明储备不再‘充足’，”美国银行的策略师马克·卡巴纳和凯蒂·克雷格在周四的一份报告中表示，彭博社的亚历克斯·哈里斯引用了他们的话。
哈里斯进一步表示，摩根大通的特蕾莎·霍及其团队指出，随着美联储的逆回购工具逐渐枯竭，市场摩擦加剧，这表明流动性条件正在收紧。“市场的运作摩擦明显增多，”这些策略师写道，并补充说，这些压力可能影响了时间修正。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候暗示，中央银行正接近“充足”储备水平——避免市场干扰所需的最低水平。哈里斯引用鲍威尔的话称，美联储可能在“未来几个月”接近这一点，暗示减持即将暂停。
政策转变预计将在下周华盛顿的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上进行讨论，届时官员们还将讨论将利率降低至3.75%至4%的目标区间。TD证券和赖特森ICAP的分析师也相应提前了对QT结束的预测，而巴克莱和高盛则预计QT将在稍后结束。
更广泛的背景显示出对美国财政动态日益增长的担忧，因为本周国家债务超过38万亿美元——这一创纪录的里程碑给管理流动性和借贷成本的政策制定者带来了压力。
- 什么是量化紧缩（QT）？量化紧缩是美联储通过允许债券到期而不再投资，从而减少其资产负债表的过程，实际上是从市场中移除流动性。
- 为什么摩根大通和美国银行现在预计QT会结束？两家银行都提到融资成本上升和储备稀缺的迹象，作为美联储可能很快停止资产负债表缩减的指标。
- 美联储何时可能宣布QT结束？预计美联储将在下周华盛顿的政策会议上讨论QT。
- 美国债务在其中起什么作用？国家债务超过38万亿美元突显了可能影响货币政策和流动性管理的财政压力。
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