在与被称为“全街的狼”的斯科特·梅尔克交谈时，迈克尔·塞勒将行业分为“数字资本”（比特币作为数字黄金）和“数字金融”（代币化资产），将Strategy的数字信用堆栈定位为将比特币资本打包成传统投资者可以实际持有的收入产品的桥梁。他表示，使命很简单：使收益现代化并使其可获得。

该套件以STRK（“strike”）开始，这是一种可转换优先股，旨在捕捉比特币的大幅上涨，同时支付稳定的股息。STRF和STRD则层叠不同的保护和支付，STRD以更高的票息公开交易投资者保护——这是为了追求收益而故意设计的“垃圾债券”。

核心产品是STRC（“stretch”），这是一种一个月的比特币支持工具，旨在表现得像货币市场产品：每月现金股息，围绕面值的紧密交易，以及与比特币（BTC）相比显著降低的波动性。塞勒将STRC框架为一个务实的入门工具，适合那些不想要20年加密债券的追求收益的储户。

在塞勒的叙述中，关键在于税收结构。他表示，由于股息可以作为资本回报支付，税收等效收益可以远远超过传统货币市场——特别是在高税收地区——将该产品转变为一种来源于数字资本的“固定收益”生成器。他这样说：

“关键是，我认为我们在Strategy创造了世界上最具税收效率、可扩展的固定收益生成器。”

分销也很重要。这些工具在纳斯达克上市，并可通过像Robinhood这样的主流平台获得，扩大了超越加密本土场所的全球退休账户的访问。他补充说，新的标准普尔信用评级为更保守的固定收益任务打开了大门。

塞勒还指出，银行对加密货币的态度正在转变——引用保管措施和抵押政策——这为比特币支持的信用提供了顺风。他预计，随着最大的、最规避风险的机构从谨慎转向配置，未来几年将会有系统性的进展。

他的推介融合了必然性和自信：“好吧，地球上没有任何力量可以阻止一个时机已到的想法。”他说，目标是重新定价资本成本，并为储户提供现代收益，而不带有20世纪信用的包袱。

无论投资者想要分享上涨的票息（STRK/STRD）还是接近面值的每月支付（STRC），Strategy都在押注将比特币资本打包成合规的、评级的信用将吸引传统的固定收益资金。如果他是对的，数字信用可能会成为加密货币机构阶段的安静工作马。

• 塞勒在Money 20/20上讨论了什么？ 他推广了Strategy的比特币支持数字信用工具——STRK、STRF、STRD和STRC——作为比传统信用更高效的收入工具。
• STRC的定位是什么？ 作为一种短期的、每月支付股息的工具，旨在吸引寻求更高支付和低波动性的货币市场投资者。
• 为什么税收处理在这里很重要？ 塞勒表示，资本回报结构可以提高与传统货币市场相比的税收等效收益。
• 谁可以购买这些工具？ 它们在纳斯达克上市，并可通过包括多个地区的退休账户在内的主流经纪公司获得。

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