比特币在经历了六年来首次负面十月表现后，正迈入十一月，这让投资者不禁思考这一历史性下跌是否预示着更深的熊市趋势，还是在下一轮上涨前的健康调整。

比特币在过去24小时内下跌了1.4%，交易价格约为107,000美元，这导致总加密市场市值下降2.2%，降至3.64万亿美元，数据来源于CoinGecko。

此次抛售在11月3日触发了超过11.6亿美元的多头清算，突显了近期杠杆解除的强度。

至今的道路

本月的“红色十月”发生在复杂的宏观经济背景下，包括美联储主席鲍威尔宣布结束量化紧缩和降息，随后又发表了缓和预期的评论，令市场对12月降息的预期降温。

围绕宏观经济政策的不确定性给风险资产施加了压力，根据Velo的数据，比特币在美国交易时段的回报率从10月29日的0.94%显著降至过去一周的-4.56%。

在特朗普与习近平达成协议后，地缘政治紧张局势显著缓解，贸易战得以降温。此次暂时的停火避免了威胁中的100%关税，并延续了世界两大经济体之间的脆弱休战。

接下来会怎样？

“那么，这个红色十月是否真的为比特币的下一个牛市周期奠定了基础？我认为这是完全有可能的，”SynFutures的首席执行官Rachel Lin在接受Decrypt采访时表示。“这样的修正往往是更广泛周期的中点，而不是结束。”

历史数据支持这种乐观的解读，比特币在第三季度的平均回报率仍保持在6.05%的正值。

值得注意的是，十一月历来是比特币表现最强劲的月份之一，在过去12年中，平均回报率达42%。

“对于十一月，我预计会有一个稳定和谨慎乐观的时期，”Lin说。“比特币可能在月初横盘交易，因为市场消化美联储的评论，但语气的决定性转变可能会触发复苏。”

这位专家认为，如果比特币继续遵循其典型的减半后模式，“到2025年底向120,000美元到150,000美元的移动仍在可及范围内”，并引用了从ETF流入到机构保管解决方案的强劲基本面。

比特币可能会继续“区间上升”的轨迹，Decrypt之前被告知金价稳步下滑，是否是比特币发光发热的时刻。强劲的链上数据也支持这一看涨论点，显示尽管短期疲软，长期结构性需求仍然保持不变。

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