尽管将各种现实世界资产（RWA）进行代币化的潜力——从房地产和商品到私募股权——被广泛认可，但许多人认为股票代币化是最具颠覆性且可能真正改变游戏规则的领域。这一机会的规模令人震惊：全球股票市场目前的估值超过100万亿美元，仅美国市场就占约60万亿美元。

尽管有这样的金融背景，目前在链上的代币化股票总价值仅为微不足道的4亿美元。这一微小的数字仅占全球股权市场的一小部分，突显了尚未被引入区块链生态系统的巨大资本潜力。

然而，股票代币化只有在几个结构性瓶颈得到有效解决的情况下才能实现其潜力。Pharos Network的联合创始人兼首席执行官Wish Wu表示，主要障碍在于监管和保管：

“机构需要明确的法律框架来定义与代币相关的权利（投票、分红、破产处理）和可信的保管模型。没有这些，机构资金流入就无法大规模到来，”Wu表示。

Pharos Network的首席执行官还指出，代币化股票缺乏所需的流动性和市场做市能力，这反过来又造成了有意义的价格形成和采用的障碍。Wu坚称，代币化股票在这些合规问题得到解决之前不会进入主流市场。

为了促进采用，传统金融（TradFi）高管必须充分了解代币化路径所需的法律和技术知识。德勤和麦肯锡等主要咨询公司已经在制作有关代币化实际实施的材料。同样，国际清算银行（BIS）、金融稳定委员会（FSB）和欧洲银行管理局（EBA）等中央银行和监管机构也发布了全面的报告，解决了该技术的法律和监管前提。

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为了不被传统金融顾问所超越，前瞻性的Web3公司正在积极采取更直接、动手的方式来弥补关键的知识和操作差距。Wish Wu的Pharos Network就是这一策略的典范，它是一个可编程的开放金融Layer 1 RWA，已启动高层合规小组和严格的法律圆桌会议，直接与主要律师事务所、中央银行、资产管理公司和监管机构进行接触。

至关重要的是，Pharos Network还积极探索和开发与机构合作伙伴的试点项目，专注于完整的端到端代币化工作流程。这些成功的试点项目旨在作为高度可复制、降低风险的模板，以促进和维持机构对代币化股票和其他资产的采用。

Wu补充道：“除此之外，我们还发布深入的研究报告，分析RWA行业的发展，重点关注监管框架和法律路径，以及现实案例研究、宏观趋势和代币化美国股票和债券的机会。”

展望未来，Wu表示，他预计代币化RWA和合规DeFi将成为机构金融中一个被认可和不断增长的部分。Wu并不预测代币化RWA将取代传统市场，而是预测它们将通过新的流动性、分割化和增强的操作效率来扩展传统市场。

• 全球股票代币化机会有多大？ 全球股票市场超过100万亿美元，仅美国股票的估值就达到60万亿美元。
• 目前全球代币化股票的规模是多少？ 目前在链上代币化的股票仅约为4亿美元，占全球股权市场的一小部分。
• 为了促进采用，必须解决哪些瓶颈？ 明确的监管、保管模型、流动性和合规性是规模化的关键障碍。
• 各机构在全球范围内如何准备？ 咨询公司、监管机构以及像Pharos这样的Web3网络正在全球范围内试点代币化工作流程。

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