最近一段时间，有很多朋友在问我一个问题：
比特币这一次，会不会再次复刻过去的四年周期？

这个问题，其实我在很早之前就已经给出过答案。

一、为什么10月初就判断进入回调周期

在10月初，当时比特币价格还在124,000附近，我就明确提出，比特币已经进入大周期回调阶段。

当时我也同步给出了一个判断，比特币未来的底部区间，大致会落在70,000到50,000之间。
之后我们也反复强调过一点：

至少要看到5字头或6字头的价格，才有资格考虑中长期买入。

二、上涨周期的时间规律

从周线级别来看，过去三轮主要上涨行情的持续时间分别是：

第一轮：约1,070天

第二轮：约1,070天

第三轮（2022年至今年10月）：约1,060天

可以看到一个非常清晰的规律：
上涨周期基本都集中在1,000天到1,100天之间。

这正是比特币典型的四年上涨周期。

也正因为如此，再结合当时价格行为上已经出现了多个高点、顶部突破失败的结构，我才会在10月初判断，这一轮上涨大概率已经结束。

目前来看，这个判断是成立的。

三、下跌周期的时间与幅度

再来看下跌周期。

过去几轮下降行情中：

下跌持续时间多在365天左右

有的接近400天，但整体集中在一年上下

如果按照这个节奏推算，本轮下跌从今年10月初开始，
比特币见底的时间，大概率会落在明年的第三季度之后。

从跌幅来看：

早期周期下跌85%到83%

上一轮约77%

跌幅整体呈现逐步收敛趋势

在我看来，这一轮未必会再出现70%以上的跌幅，
但至少50%以上的回撤，是非常有可能出现的。

四、关键价格区间的判断

如果按50%的跌幅来计算，比特币价格大致在65,000附近；
如果达到60%的跌幅，价格则会跌破50,000。

是否一定会到更低的位置，目前无法确定，
但50%左右的下跌幅度，我认为概率较大。

从周线结构来看，本轮上涨过程中经历了三段明显的宽幅震荡。

这些区间，本质上都是筹码密集交换区，
一旦价格回到这些区域，往往会形成一定支撑。

再结合上一轮牛市顶部69,000这一重要价格区域，
综合判断，65,000到60,000之间，是一个相对合理、具备观察价值的区间。

但还是那句话：
价格到了再看，走一步看一步。

目前可以明确的是：
现在这个位置，并不适合参与现货。

原因很简单：

没有止跌

没有多周期反转信号

下跌结构尚未走完

五、四年周期的本质原因

很多人把四年周期当成一种“市场魔咒”，
但在我看来，它本质上是一个流动性问题。

随着机构参与度不断提升，比特币正在快速机构化，
它不再是一个完全独立运行的品种，而是深度受到宏观环境影响。

例如：

流动性紧缩，价格承压

黄金、贵金属上涨，会分流部分资金

避险需求上升，风险资产流动性被抽走

正因为如此，比特币才会反复呈现出
4年上涨 + 1年回调的节奏

六、短线结构与交易思路

回到短线，今天是圣诞节，美股休市，整体波动预期偏低。

从结构上来看：

上方关键压力位仍在91,000到90,500之间

该位置未被有效突破

周线、日线、小时级别仍然是空头结构

因此当前思路不变：

反弹以高空为主

防守位放在91,000到90,500上方

短期目标，依然关注8万一带是否形成有效下破

我们在会员群中，昨天也参与了以太坊的一笔短空交易，
整体仍然是顺结构、以空头为主。

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