需要了解的事项：在2025年，贵金属成为贬值交易的明显赢家，黄金和白银的涨幅巨大，而比特币则落后。黄金的上涨得益于价格图表上的异常强劲，保持在其200日移动平均线之上，持续了大约550个交易日，这是有记录以来的第二长纪录。

今年，投资者果断选择了黄金等贵金属，以对冲纸币价值可能的侵蚀，暂时搁置了比特币 BTC$87,925.62。

自1月1日以来，黄金上涨了近70%，白银上涨了约150%，远远超过了最大的加密货币，比特币下跌了约6%。

分析师将此次反弹归因于所谓的“贬值交易”。这是一种投资策略，涉及购买被视为价值储存的资产，并等待法定货币贬值或贬损。贬值是超宽松货币政策和财政赤字的结果，导致购买力下降，并推高资产价格。

今年年初，比特币多头做出了大胆的预测，称贬值交易是推动他们年终预测的关键催化剂。然而，比特币的反弹在10月初超过126,000美元时突然失去动力。此后，它回落至90,000美元以下。

黄金的创纪录反弹

根据The Kobeissi Letter，从技术分析的角度来看，黄金的反弹尤其显著。

该金属在其200日简单移动平均线之上保持了大约550个连续交易日，这是一种广泛关注的长期趋势指标，平滑了大约九个月的价格走势。这标志着有记录以来的第二长纪录，仅次于2008年金融危机后约750个交易日的持续时间。

尽管如此，比特币多头并未受到影响。加密分析师预计，明年这款加密货币将赶上黄金，符合其滞后反弹的趋势。

“黄金大约领先比特币26周，而它去年夏天的整合与比特币今天的停顿相匹配，”Re7 Capital的投资组合经理Lewis Harland告诉CoinDesk。“该金属的重新强劲反映出市场越来越多地将进一步的货币贬值和财政压力定价到2026年，这种背景始终支持这两种资产，而比特币历史上反应更为强烈。”

预测市场似乎与这一观点一致。截至撰写时，Polymarket上的交易者给比特币明年成为表现最佳资产的概率赋予了40%，黄金为33%，股票为25%。

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